比特币跌破8.6万美金，市场波动加剧

比特币在经历连续回调后，于2025年12月16日跌破8.6万美元关口，最低触及85399美元，创下近三个月以来的阶段性低点。这一走势标志着市场正式进入熊市区间，较10月历史高点已累计回落超30%。 当前市场正面临多重压力。首先，宏观层面流动性预期生变，美联储1月降息概率大幅降温，同时日本央行可能转向鹰派政策的担忧发酵，全球风险资产估值承压。其次，监管环境持续收紧，中国人民银行重申加密货币交易非法性，对稳定币封锁力度加大，引发资金避险撤离。第三，市场结构脆弱性凸显，机构投资者通过ETF参与程度加深，近期开始获利了结，导致资金流由正转负，现货与衍生品持仓策略形成持续抛压。 链上数据显示，未实现损失持续扩大，长期持有者支出依然居高不下，真实市场均值（约8.13万美元）成为潜在底部区域。尽管全网合约爆仓金额达2.7亿美元，多头占比高达85.2%，但机构持仓相对稳定，合计持有近30%流通量，部分甚至逆势加仓，显示出资本布局的结构性分化。 期权市场呈现防御性布局，交易员买入短期隐含波动率，反映出对下行保护的需求。分析指出，若短期内卖家出现枯竭迹象，价格或在真实市场均值附近企稳。随着FOMC会议临近，市场方向将取决于流动性是否改善以及抛压是否收敛。 值得注意的是，比特币与其他风险资产的正相关性出现断裂，在美股反弹时未能跟涨，打破其传统联动规律，进一步凸显市场内在动能不足。此轮下跌不仅反映短期技术面调整，更揭示了在宏观、监管与资金结构三重压力下，市场信心的深层动摇。未来走势将高度依赖于流动性修复与监管政策走向，投资者需警惕潜在的进一步下行风险。