2025-08-07 16:24:42

2025年收益型稳定币盘点：高APY背后的机遇与风险

摘要

2025年，收益型稳定币成为加密市场新焦点。本文深度解析Ethena USDe、Mountain Protocol USDM、sDAI及USDY四大头部产品，揭示其收益来源、交易路径与潜在风险，助您把握链上生息新趋势。

随着加密市场寻求更稳定的收益来源，自带生息能力的稳定币正成为投资者关注的焦点。这些资产不仅锚定法定货币，还能通过其底层机制为持有者提供被动收入。本文将为您盘点2025年最值得关注的几种顶级收益型稳定币，解析其收益来源与潜在机遇。

2025年稳定币的交易所：

欧易：支持USDe、USDM、sDAI、USDY等多款收益型稳定币的交易与质押服务。

币安：上线USDe、sDAI、USDY等主流生息稳定币，提供高流动性与便捷兑换通道。

火币：逐步扩展对USDM、USDY等合规型稳定币的支持，强化跨境资产配置功能。

2025年值得关注的顶级收益型稳定币

1. Ethena (USDe) - 高收益的合成美元

USDe是一种基于以太坊的“合成美元”，其价值稳定机制和收益来源都极具创新性。它不依赖传统的法币或现实世界资产（RWA）作为抵押，而是通过一种名为“Delta中性”的对冲策略来维持锚定。

收益来源：USDe的收益主要来自两个方面：一是将抵押的以太坊（ETH）进行质押所获得的Staking收益；二是在永续合约市场上做空ETH所获得的资金费率。这种机制使其在牛市中能提供极具吸引力的年化收益率（APY）。

获取与交易：用户可以在Ethena官方平台通过抵押资产铸造USDe，也可以在币安（Binance）、欧易（OKX）、Gate.io等主流中心化交易所，以及Curve等去中心化交易所上进行交易。

风险提示：其高收益伴随着独特的风险，主要包括资金费率变为负值、智能合约风险以及交易对手方风险。

2025年值得关注的顶级收益型稳定币汇总 - 比特之家

USDe的创新之处在于将传统金融中的对冲策略引入区块链领域。通过同时持有多头与空头头寸，实现净值稳定的同时捕获市场波动带来的套利空间。这一模式极大提升了资本效率，也解释了其高达8%至12%的年化收益水平，远超传统银行存款。

2. Mountain Protocol (USDM) - 受监管的RWA生息稳定币

USDM是一种完全由现实世界资产（RWA），特别是短期美国国债支持的生息稳定币。它致力于为用户提供一个合规、透明且风险较低的收益选项，每日以复利形式将国债收益分配给持有者。

收益来源：收益直接来源于其储备资产——美国国债产生的利息。这种模式将传统金融（TradFi）中最稳健的收益之一带入了链上世界，收益率通常与美国联邦基金利率挂钩。

获取与交易：USDM目前主要在以太坊和Polygon等网络上运行，用户可以通过其官方平台进行铸造和赎回。随着其生态的发展，预计将在更多去中心化协议以及如火币（HTX）、Gate.io等交易所中获得更广泛的应用。

风险提示：风险相对较低，主要集中在托管方风险和美国宏观经济政策变化（如利率下调）带来的收益率波动。

与纯算法型稳定币不同，基于真实资产背书的稳定币具备更强的抗脱锚能力。尤其在美联储政策转向背景下，以短期国债为核心的收益结构展现出极强的稳定性与可预测性，符合机构投资者对“低波动+可持续收益”的双重需求。

3. MakerDAO (sDAI) - DeFi元老的储蓄凭证

sDAI（Savings DAI）并非一种新的稳定币，而是将DAI存入MakerDAO协议的DAI储蓄率（DSR）合约后获得的代币化存款凭证。持有sDAI就意味着你在持续获得DAI的活期储蓄利息。

收益来源：DSR的收益来源于MakerDAO协议的多种收入，包括借款人支付的稳定费、清算罚金以及协议持有的RWA（如国债）投资组合的收益。收益率由MKR代币持有者通过治理投票动态调整。

获取与交易：用户首先需要在币安、欧易等交易所获取DAI，然后在Spark Protocol等MakerDAO官方前端或支持DSR的DeFi应用中存入DAI以换取sDAI。sDAI本身也可以在DeFi协议间流转和交易。

风险提示：风险主要在于MakerDAO协议的系统性风险以及DAI可能面临的脱锚风险，但该协议经过多年考验，被认为是DeFi领域最稳健的协议之一。

尽管收益水平略低于部分新型产品，但sDAI的优势在于其高度去中心化、治理透明、历史表现稳定。对于追求“资产存储安全”与“可持续收益”的用户而言，它是构建稳健链上投资组合的核心组件。

4. Ondo Finance (USDY) - 专注合规的代币化票据

USDY（Ondo US Dollar Yield Token）是一种由短期美国国债和银行活期存款作为抵押的代币化票据，其结构旨在为非美国投资者提供一个合规的美元收益敞口。

收益来源：和USDM类似，USDY的收益也来自其持有的高质量RWA，主要是美国国债。Ondo Finance与贝莱德（BlackRock）和摩根士丹利（Morgan Stanley）等顶级金融机构合作，确保了资产的透明度和安全性。

获取与交易：用户可以在Ondo Finance官方平台通过KYC/AML验证后进行投资。随着其流动性的增强，USDY也开始登陆各类DeFi协议和部分中心化交易所，方便用户进行二级市场交易。

风险提示：同样面临利率波动和托管风险。此外，其对非美国投资者的限制和KYC要求可能会成为部分用户的准入门槛。

从算法型到合规型，稳定币的发展轨迹清晰指向“监管友好”与“收益可预期”。2025年，市场趋势显示，拥有真实资产支撑、合规框架完善、收益透明的稳定币正在赢得更多机构与个人投资者青睐。这不仅是技术演进的结果，更是全球金融体系向链上迁移的重要体现。

以上就是2025年值得关注的顶级收益型稳定币汇总的详细内容，更多请关注比特之家其它相关文章！

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