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尽管多数人聚焦于历史价格走势与比特币（BTC）的市场主导地位，Bitfinex的分析团队认为，真正触发山寨币季节的关键因素，将是新型加密ETF的获批。
据Bitfinex分析师指出，唯有当允许投资者承担更高风险的加密ETF获得监管通过，山寨币市场才有望迎来全面且强劲的反弹。
随着比特币主导率在过去一个月内下滑6%，市场参与者对“山寨季”的到来充满期待。
撰写本文时，比特币的主导地位为58.58%。来源：TradingView
分析师指出，本轮周期当前阶段呈现出明显的“风险规避”趋势。
他们表示：“尽管资金流入仍保持正值，但市场的低迷表现反映出投资者态度趋于保守，这与此前市场峰值时期的强劲购买热情形成强烈反差。”
与此同时，比特币现货ETF自2024年1月上市以来已运行超过19个月；以太坊（ETH）现货ETF自2024年7月推出后也已接近13个月。在此背景下，业内持续热议下一个可能获批的加密ETF类型。
美国证券交易委员会（SEC）最近推迟了对多个加密ETF申请的裁决，其中包括Truth Social的比特币-以太坊组合ETF、21Shares与Bitwise联合提交的索拉纳（SOL）ETF，以及21Shares的Core瑞波币（XRP）信托。
彭博社ETF专家Eric Balchunas在6月7日表示，未来推出专注于迷因币（Memecoin）的ETF极有可能。
他预测：“接下来我们将看到一批主动管理型加密ETF陆续登场。”并补充称，到2026年，专门投资于迷因币的主动型基金或将正式面世。
报告进一步指出：“这类产品有望带来稳定且独立于价格波动的长期需求，从而推动整个数字资产生态系统的价值重估。”
Bitfinex在周一发布的市场评论中强调，他们并不预期在2025年晚些时候之前出现整体性的市场回暖。只有在比特币ETF资金流恢复活跃，并且山寨币获得专属投资工具的支持下，才可能形成全面上涨的格局。
不过，Coinbase Institutional的全球研究主管David Duong则持有不同看法。他近期表示：“当前市场动态表明，随着9月临近，我们可能正处在全面转向山寨币季节的前夜。”
这一观点反映出市场对潜在催化剂的敏感度正在提升，尤其在加密ETF审批进程成为核心变量的背景下。
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