比特币价格在11.7万美元附近持续波动，市场焦点聚焦于短期持有者（STH）与长期持有者（LTH）之间的博弈。这一结构性变化正深刻影响着当前的市场趋势。
长期以来，比特币的走势不仅受宏观经济驱动，更由持币者的结构变化所决定。当价格处于10万至11万美元区间时，链上分析师Boris指出，长期持有者（LTH）曾主动承接抛压，稳定市场信心。然而，随着价格快速攀升，这一格局发生逆转——LTH开始逐步兑现收益，释放部分仓位。
与此同时，受FOMO情绪推动，短期持有者（STH）正大规模入场。他们往往基于新闻事件或技术信号进行交易活动，对价格波动反应敏感。这种从LTH支撑到STH热情的切换，成为本轮上涨的重要推力。
为何这一拉锯战值得关注？
这并非简单的市场噪音，而是投资者情绪轮动的真实体现。LTH的卖出行为通常意味着对估值的审慎判断，而STH的买入则反映强烈的投机动能。一旦市场热度消退，且缺乏新的资金流入，价格可能面临回调压力，重新测试更低支撑位。
值得注意的是，企业对比特币的采用正在加速。越来越多上市公司将比特币纳入资产负债表，作为抵御通胀和实现资产多元化的工具。Blockware Solutions分析指出，这种趋势表明比特币已超越加密货币范畴，逐步进入主流金融体系。
然而，短期持有者在剧烈波动中常以亏损离场，反映出其易受外部信息干扰的特性。新闻事件、社交媒体情绪或宏观数据发布，均可能引发非理性买卖行为，加剧市场波动。
展望未来，尽管比特币当前价格为117,300美元，但走势仍存在高度不确定性。关键在于观察STH的持续性与LTH的后续动作。若后者不再提供支撑，市场或将进入调整阶段。
总体来看，比特币波动的背后，是不同投资群体行为模式的集中体现。随着机构参与度上升，长期持有比例有望提升，但短期交易活动仍将构成不可忽视的扰动因素。投资者需保持清醒，关注链上数据变化，合理评估自身风险偏好。
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