2025-07-28 12:26:45

比特币跌破11.8万仍受鲸鱼增持支撑，以太坊ETF流入超比特币

摘要

比特币周三回落至11.8万美元下方，尽管机构ETF连续净流出，但鲸鱼持续买入。以太坊价格飙升160%后验证者大规模撤回，但分析师预计ETH或冲高至5500美元。链上数据显示，交易所供应紧张，市场情绪分化。

比特币（BTC）周三出现小幅回调，交易价格徘徊在11.8万美元下方，此前一度触及12万美元附近阻力位。此次回落发生在美上市比特币现货ETF连续两日资金净流出的背景下，反映出机构投资者态度趋于审慎。技术面信号也显示短期存在回调压力，动量指标呈现疲软态势。

ETF资金流出反映投资者日益谨慎

根据SoSoValue数据，周二美国现货比特币ETF净流出资金达6793万美元，为连续第二日出现资金外流。分析人士指出，若此类流出持续，或将加剧比特币价格下行风险。与此同时，市场对监管政策变化的敏感度上升，进一步影响资金配置决策。

尽管散户投资者加速获利了结，大额持有者（鲸鱼）却在逆势增持。CryptoQuant数据显示，周二有超过9600枚比特币从Kraken交易所被提走，创近几个月单日最高纪录之一。此类大规模提现减少了市场流通供应，有助于抑制价格进一步下跌。

历史经验表明，散户常在上涨末期锁定收益，而长期持有者则利用抛售时机低价吸纳。当前链上数据支持这一模式：交易所间流动脉冲（IFP）持续走低，表明大额持有者并未准备集中抛售。

IFP指标用于追踪比特币在各大交易所之间的转移情况。数据显示，自7月14日比特币触及123,218美元历史高点以来，流入交易所的比特币数量持续减少。这与2017年和2021年牛市周期中价格回调前的异常激增形成鲜明对比。

当前IFP保持平稳，未见明显上升趋势，暗示大额持有者仍处于积累阶段，市场供应紧张状态延续。结合近期资金流出背景，这一现象强化了“机构撤离、鲸鱼吸筹”的结构性分化特征。

上周创下历史新高后，比特币价格整体在11.6万至12万美元区间震荡。截至周三，价格已从区间上沿回落。若日线收盘价跌破116,000美元，下一个关键支撑位将位于50日均线，即110,948美元。

技术指标方面，相对强弱指数（RSI）在周二短暂进入超买区域后回落至46，显示动能减弱。MACD线趋于收敛，方向尚不明确。然而，若比特币能有效突破并站稳120,000美元，则有望再次挑战123,218美元的历史高点。

以太坊（ETH）价格在过去四个月飙升160%，自4月初的1,385美元一路攀升至上周超过3,700美元。强劲涨势促使大量质押验证者选择套现，退出队列规模迅速扩大。

数据显示，当前等待退出网络的ETH总量已达521,252枚，价值约19.5亿美元，一周前仅为1,920 ETH。由于申请退出的验证者数量激增，提现等待时间已从0.03天延长至9天以上。

大规模退出通常预示着质押热情降温，但也有助于通过调节活跃验证者数量来维持网络平衡。尽管如此，衍生品市场仍表现强劲，未平仓合约（OI）达558.9亿美元，接近历史高点576.9亿美元。

TradingView分析师Xanrox预测，ETH短期可能冲击5,500美元。他指出，银行及政府机构可能正在购入以太坊，甚至推测美国政府或已开始储备以太坊，这将是一个重大转变。

Xanrox认为，以太坊ETF将在需求端扮演关键角色。若美国证券交易委员会（SEC）允许其包含质押功能，这类产品将更具吸引力，可能吸引更多资金流入。

据Xanrox指出，目前以太坊ETF的每日资金流入已超越比特币ETF，表明机构投资者的关注点正向ETH转移，将其视为加密生态的核心资产。

此外，等待质押的ETH数量也在上升。目前约有359,557枚ETH正在排队等待成为验证者，价值约13.3亿美元，预计等待时间为六天。尽管这一数量仍低于退出队列，但表明市场仍存在一定质押需求。

尽管经历大规模退出与新进质押的波动，活跃验证者总数仍保持相对稳定，目前为1,093,671名，略低于上周四创下的1,096,339名峰值。当前ETH质押总量约为3567万枚。

Bitwise首席信息官Matt Hougan表示，ETH正面临强劲的需求冲击。他指出，过去一个月涨幅超50%，自4月以来累计上涨150%，主要受机构兴趣升温推动。

Hougan提到，以太坊市值约为比特币的19%，但ETH ETF管理资产规模仅为BTC ETF的12%。这意味着ETH仍有较大的机构增持空间，可能进一步推高价格。

XRP周三美股交易时段走低，价格回落至3.27美元附近，此前已跌破周一高点3.66美元。该点位与上周五峰值持平，显示出上涨动能正在减弱。

相对强弱指数（RSI）从88高位回落至68，显示买方热情降温。同时，CoinGlass数据显示，XRP期货未平仓合约从年内高点109.4亿美元下滑至107.9亿美元。

市场参与度下降也引发更多清算。过去24小时内总清算额达2900万美元，其中多头头寸占2600万美元，空头仅280万美元，表明多头持仓者正在退场。

XRP当前交易于3.29美元，此前已跌破3.40美元关键位。该价位曾是近期上涨通道的重要支撑，一旦失守，可能打开下行空间。后续关注3.10美元和3.00美元整数关口的支撑作用。

综合来看，比特币市场正处于结构性分化的关键阶段：机构资金流出与散户抛售并行，但鲸鱼持仓持续增加，支撑价格底部。以太坊则在强劲涨势后进入获利回吐阶段，但长期基本面依然强劲。投资者需密切关注链上数据、资金流向与监管动向，把握市场趋势演变。

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