比特币波动趋缓：长期持有者获利回吐放缓能否支撑新一轮上涨？

比特币近期反弹至122,312美元后回落，截至发稿报118,631美元，日跌幅2.43%，但周涨幅达3.6%，月涨幅0.63%，整体仍维持上升通道。 关键转折点在于长期持有者（LTH）行为的演变。尽管其余额已触及周期低点，净变化量为-2.15万BTC，连续三个月处于负值区域，但抛售节奏明显放缓，未出现集中抛压。 根据Checkonchain数据，长期持有者的卖出风险比率已连续30天下降至0.0010033，为月度低位，远低于流动性警戒水平，表明当前缺乏大规模减持动机。 同时，长线持币用户的已实现盈利持续下滑，从三周前的1.38万BTC降至5.6万BTC，这一现象在历史周期中通常预示着价格将进一步上行，而非下跌。 值得注意的是，此次虽有减仓，但卖出速率已降至三周来最低，形成“缓慢出货”格局，与以往牛市末期的剧烈抛售截然不同。 AMBCrypto分析指出，这种行为更符合战略性获利回吐特征，不构成短期价格压制因素。若未来获利回吐再度升温，可能引发下行压力，支撑位关注11.6万美元。反之，若持仓稳定并逐步回升，比特币有望重拾120,234美元关键阻力位。 当前市场呈现出一种微妙平衡：尽管存在抛售，但节奏可控，技术面和链上数据共同指向潜在上涨动能尚未耗尽。投资者需密切关注长期持有者行为是否发生根本性转变，这将决定下一轮上涨能否真正启动。