比特币已用量跌至52.9万BTC，鲸鱼增持释放上涨信号

随着比特币已用量暴跌至52.9万BTC，卖方浪潮逐渐消退，巨鲸开始大规模增持，市场情绪出现明显转变。据CryptoQuant数据显示，当前比特币消费量（SMA-7d）已降至每日52.9万BTC的低位，反映出抛售动能大幅减弱，市场卖压显著缓解。 在触及11.1万美元低点后，比特币一度反弹至117,421美元，随后回落至115,411美元，目前交易价格为115,601美元，24小时内上涨2.45%，显示出上行压力正在积聚。

卖盘潮退，市场压力减轻

比特币近期表现疲软，导致持币者出售意愿下降，已实现利润整体下滑。长期持有者仅获利7.2万BTC，短期持有者也仅获利1.8万BTC，表明多数投资者处于浮亏状态，抛售动机减弱。 这一现象与链上数据高度吻合。随着交易所鲸鱼比例跌至12天低点0.43，表明大型账户向交易所转移比特币的行为减少，更多资金被锁定于私人钱包中，属于典型的囤币行为。

鲸鱼撤离交易所，增持迹象明显

Checkonchain数据显示，持有超过1万BTC的超级鲸鱼净流出达20.36万BTC，提现量远超存入量。这说明头部资本正积极将资产从公共交易平台转入私密存储，降低流动性供给，为潜在价格上涨积蓄力量。 历史数据显示，当大股东持续增持且减少抛售时，往往预示着新一轮上涨周期的开启。当前市场结构正呈现此类特征。

净流量转负，多头信号显现

AMBCrypto分析指出，随着抛压消退和巨鲸增持，比特币净流量转为负值，达到-1.28亿美元，这是积极的市场信号。若该趋势延续，比特币有望突破117,000美元关键阻力，并进一步挑战119,600美元水平。 但需警惕的是，若市场情绪再度恶化，卖盘重新涌入，比特币可能回调测试112,000美元支撑区域。 综合来看，当前比特币正处于由抛压释放向多头主导过渡的关键阶段。尽管波动仍存，但链上数据与资金流向共同指向未来仍有上行空间。投资者应关注鲸鱼持仓变化与交易所净流量动向，以判断市场趋势演变。