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随着8月份比特币收盘价较开盘价下跌6.5%，市场进入新一轮震荡周期。尽管MicroStrategy（MSTR）在当月三次增持比特币，平均成本为每枚116,168美元，但当前持仓已出现7.3%的未实现亏损，反映出交易员对短期走势的审慎态度。
九月初，一系列关键经济指标将陆续公布，包括ISM制造业PMI、非农就业数据、失业率及贸易平衡等。这些数据将成为评估美联储货币政策路径的重要依据。目前市场普遍预期9月FOMC会议将维持利率不变，降息概率为86.4%，加息可能性为零。
尽管7月核心CPI环比上涨0.3%，创六个月来最大涨幅，但整体通胀水平仍控制在2.7%的温和区间，为宽松政策提供了空间。这一宏观背景被视为支持比特币长期看涨逻辑的核心因素。
历史数据显示，九月是比特币表现最弱的月份之一，平均月度回报率为-3.5%。结合6月微幅下跌后的连续走弱，季节性疲软已成为投资者重点关注的风险点。
链上数据分析显示，新入场的比特币鲸鱼实现利润达到一个多月来最高水平，尤其在7月中旬比特币触及12.3万美元高点后，大量获利盘开始兑现。这表明智能资金正在战术性调整仓位，而非盲目追高。
值得注意的是，尽管市场已消化降息预期，但缺乏“恐慌买入”行为，反映出交易员对潜在回调的警惕。若关税压力持续或通胀反弹超预期，美联储或将推迟降息节奏，进一步压制风险资产情绪。
综合宏观环境、链上数据与机构动向，10万美元正逐步被市场视为比特币牛市的关键支撑区域。一旦该价位失守，可能引发系统性抛售，重演历史上的深度回调。反之，若宏观数据偏暖并推动降息预期强化，则有望激活新一轮上涨动能。
对于长期持有者而言，当前波动虽带来压力，但也提供了逢低布局的机会。而机构投资者如MSTR的持续建仓行为，仍为市场注入信心，其策略是否成功，将在九月得到验证。
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