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截至最新数据，比特币的非流动性供应量达到1430万枚，占总流通量的72%以上，创下历史纪录。这一数字反映了大量比特币被长期锁定，无法参与活跃交易，显示出市场参与者对后市的坚定预期。
过去30天内，新增约2万枚比特币被锁定，表明尽管近期出现调整，长期持有者（LTH）仍在积极囤币。这种行为通常被视为市场底部区域的重要信号，为未来突破性反弹奠定基础。
矿工头寸指数（MPI）已降至-1.41，24小时内下跌3.1%，显示矿工抛售活动明显减弱。负值意味着矿池卖出行为低于一年均值，反映出挖矿产业对短期价格波动的应对趋于谨慎，间接降低了市场直接供应压力。
尽管积累趋势明显，但Spot Taker CVD数据显示，在90天周期内，卖方持续占据主导地位。该指标衡量订单流中买入与卖出的差异，当前读数表明市场存在较强的获利了结和对冲需求，短期交易活动仍以抛压为主。
当前NVT比率上升25.57%至-0.60，形成黄金交叉。该指标反映网络估值相对于交易量的变化，其上行趋势通常领先于价格复苏阶段，预示着更强的长期价值支撑正在形成。
比特币目前正面临关键转折点：一方面，非流动性攀升与矿工抛压下降共同指向长期看涨情绪；另一方面，现货市场的卖方主导格局限制了短期上涨动能。若后续购买需求增强，流动性收紧将放大突破潜力；反之，若缺乏买盘支撑，价格可能继续受制于抛售压力。
综合来看，比特币波动背后的核心逻辑正在从短期交易转向结构性积累。投资者需关注现货资金流向变化，以判断下一次突破是否即将来临。
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