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根据一份新报告，富达数字资产研究显示，到2025年底，比特币总供应量中约28%将进入非流动性状态。这一变化主要由长期持有者和上市公司共同驱动，标志着市场从流通充裕向稀缺心态的重大转变。
富达预计，截至2025年底，休眠超过七年的地址以及持有至少1000枚比特币的上市公司所持总量将突破600万枚，占比特币总供应量的近三成。这一数据较2024年同期显著增长，反映出资本对比特币长期价值的认可正在深化。
2010年，比特币生态亟需提升流通量，部分平台甚至提供一键领取5枚BTC的激励措施。而如今，单枚比特币价值已超10万美元，此类行为已无必要。随着非流通比特币数量稳步上升，市场正经历从“富足心态”向“稀缺心态”的深刻转型。
比特币总量上限为2100万枚，供应不可增发。当越来越多的代币被长期锁定，流通供给减少，叠加需求持续增长，可能进一步放大价格上涨动能，形成正向反馈循环。
截至2025年6月30日，这两类群体持有的比特币总价值已超过6280亿美元（按每枚107,700美元计算），是去年同期的两倍以上。尽管账面利润丰厚，但富达研究员扎克·温赖特表示，这并未改变非流动性趋势。
值得注意的是，已有早期迹象显示部分长期持有者开始松动。例如，一个持有8万枚“古代比特币”（十多年来未移动）的钱包计划于2025年7月出售，成为市场关注焦点。
温赖特强调，流动性供应的下降趋势将持续，投资者需重新评估自身投资组合策略。在比特币波动加剧、供应结构重塑的背景下，长期持有者与机构持仓的稳定性正成为决定市场走向的核心变量。
展望未来，富达预测到2032年，非流动性比特币持有量或达到830万枚，占比特币总供应量接近40%。这一趋势不仅反映市场成熟度提升，也预示着比特币作为数字黄金的地位日益巩固。
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