2025-09-18 00:35:06

比特币逼近100万美元？海耶斯称美联储第三使命或成关键

摘要

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯指出，美联储正为实施收益率曲线控制（YCC）铺路，可能推动比特币价格冲击100万美元。他强调法律依据与市场信号共振，引发广泛关注。当前比特币价格已站上11.6万美元，市场趋势备受瞩目。

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯近日在社交媒体平台X上发文，认为推动比特币价格突破100万美元的宏观条件已开始形成。他指出，美联储正根据其所谓的“第三项使命”为引入收益率曲线控制（YCC）做准备。

美联储“第三项使命”的法律依据

Hayes强调，美联储的“双重使命”实际上包含三个目标：最大限度就业、稳定物价以及适度的长期利率。这一表述并非学术推测，而是有明确法律依据——根据美国法典第12卷第225a条，国会已授权美联储促进这三个目标。

随着经济学家史蒂芬·米兰正式获参议院批准加入美联储理事会，主流媒体开始广泛报道美联储可能更积极地引导长期利率。彭博社最新文章《美联储“第三项任务”迫使债券交易员重新思考古老规则》即聚焦于此，揭示市场正在重新定价久期风险。

Hayes在评论中写道：“随着米兰的任命确认，主流媒体正在为美联储的‘第三项使命’做准备，这本质上就是收益率曲线控制。LFG！收益率曲线控制（YCC）→ 比特币 = 100万美元。”

YCC是一种通过设定中长期国债收益率上限，并在必要时无限制购买债券来实现利率控制的货币政策工具。该模式自2016年起在日本实施，澳大利亚也曾短暂尝试。其核心目标是稳定长期利率，降低债务管理成本，但也被批评为隐性金融抑制手段，可能带来通胀尾部风险。

Hayes的逻辑链条清晰：若美联储在财政赤字高企背景下限制长期利率，实际利率将被压制，法币贬值预期上升，资金将加速流向比特币等具备稀缺性的硬顶资产。

多位市场人士迅速响应。Bitwise首席信息官Matt Hougan仅回复“同意”。宏观投资者Lawrence Lepard感叹：“哇！Miran把‘安静’的部分大声说出来了！”

早在2022年，海耶斯就曾提出“YCC = 100万美元BTC”，该观点在2023年及今日再次被提及。梅尔·马蒂森（Mel Mattison）也于今年6月指出，在目标冲突时，政策制定者可牺牲通胀以保就业和利率稳定，进一步印证了这一框架的可行性。

尽管彭博社文章未宣布即将实施YCC，但其反映的是市场对政策转向的预期变化。截至发稿，比特币价格报116,694美元，日线图显示短期支撑位在11.5万美元附近，上方阻力位于11.8万至12万美元区间。

对于比特币而言，海耶斯认为，仅仅承认这一路径就构成“触发因素”。而对更广泛的市场而言，关键在于管理收益率曲线是否将成为一种政策选择或必要之举。随着美联储9月会议临近，降息预期升温，董事会构成变动加剧，关于政策转向的讨论正从边缘走向主流。

当前市场趋势表明，比特币波动率虽有所收敛，但宏观叙事主导下的长期持有行为持续增强。链上数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比达78.3%，交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩利好价格稳定。

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