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最新区块链分析数据显示，中心化交易所的比特币储备已降至约250万枚，创下自2018年10月以来的新低。仅在过去数月间，交易所便流失超过50万枚比特币，流出速度明显加快。
这一变化始于2023年初，当时交易所持有量约为320万枚。随着主流机构投资者入场，可卖比特币数量持续减少，反映出市场结构性转变。
贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）已累计持有超66.25万枚比特币，占总流通供应量的3%以上，按当前市价计算，其敞口已达724亿美元。
富达等金融巨头亦大幅增持，近期购入价值2.53亿美元的比特币。目前，政府与机构投资者合计持有超过8%的流通比特币，这一比例在历史上前所未有。
以MicroStrategy（现更名为Strategy）为首的上市公司正掀起“囤币潮”。自2024年11月以来，相关公司从交易所提取逾42.5万枚BTC，累计持有量接近35万枚。
目前全球已有超过80家企业参与该模式，合计持有约70万枚比特币，占总量的3.4%。这些企业的数字资产配置总值已突破1080亿美元，相当于流通量的4.7%。
经济学基本原理表明：供应减少叠加需求上升，将推动价格上涨。交易所可售比特币的持续下降，有效降低了抛售压力。
当市场上可供交易的比特币越来越少，一旦出现大规模买入需求，极易引发供应短缺，从而推高价格。历史经验显示，此类情况常伴随剧烈上涨。
资深分析师Dennis Porter指出：“我们从未见过全球性比特币供应短缺。这是一个重大利好信号。”
尽管机构增持带来稳定性，但集中持有也埋下隐患。最新数据显示，约25%的公共比特币财库公司市值低于其持有的比特币账面价值。
一旦股价承压，部分公司可能被迫卖出比特币以回购股票，形成反身性循环：价格下跌→市场净值（mNAV）受压→更多公司抛售→抛售加剧→价格进一步下行。
贝莱德的比特币持有量已超过多数中心化交易所，甚至超越Strategy等大型企业持有者。目前，只有中本聪估计持有的110万枚比特币仍高于IBIT，且这一差距正在缩小。
若当前流入速度持续，IBIT有望成为比特币最大单一持有者，深刻改变所有权结构。
伯恩斯坦分析师预测，比特币将在2025年底达到约20万美元周期高点，2029年底升至50万美元，2033年底突破100万美元，期间可能出现阶段性熊市。
面对机构抢筹，普通投资者应调整认知：比特币已从投机资产转型为价值存储工具。
建议采取长期持有策略。在全球通胀压力与地缘政治不确定性的背景下，比特币日益被视为“数字黄金”的替代品。
避免追逐短期波动，坚持长期视角，才是应对比特币波动的有效方式。
交易所比特币供应量降至七年低位，标志着比特币市场正经历由零售驱动向机构主导的根本性转变。这一进程既提升了合法性，也带来了集中化风险。
无论如何，比特币的金融化进程已不可逆转。我们正在见证一种新型资产类别的成熟，或将重塑21世纪的财富管理范式。
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