美联储降息25基点 比特币波动蓄势待发

美联储如期宣布将基准利率下调25个基点，但其政策路径仍显模糊。主席杰罗姆・鲍威尔在发布会上坦言通胀面临上行风险，就业则存在下行压力，整体姿态透露出决策困境。值得注意的是，美联储内部对2025年剩余时间的利率走向分歧巨大：1人主张加息，9人支持再降息两次，甚至有官员建议年底前完成相当于5次降息的幅度，凸显集体决策的局限性。 这一政策不确定性正推动市场进入新一轮调整期。尽管美联储试图通过小幅降息稳定经济，但其滞后于市场曲线的特征明显。正如1998年降息助推互联网泡沫，当前美联储在AI创新热潮中实施宽松，可能再次点燃资产价格上行浪潮。 在此背景下，比特币市场表现尤为引人注目。截至2025年12月17日，比特币价格报92,150美元，日内振幅不足0.7%，创下近五日最“安静”行情。然而，平静之下暗流涌动：全网未平仓合约（Open Interest）升至423亿美元，刷新历史纪录；交易所净流出连续三日超8,000枚BTC，显示长期持有者筹码沉淀增强。 链上数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比达78.3%，创年内新高，而交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩支撑价格稳定。衍生品市场方面，永续合约资金费率连续多日为负，空头主导短期情绪，但100,000美元看涨期权未平仓量高达9.2亿美元，构成强大上行引力。 行业面，美国比特币现货ETF已连续五日净流入，单日最高流入达1.82亿美元，反映出机构配置需求持续释放。同时，MicroStrategy等上市公司持续增持，企业资产负债表配置趋势未改。2024年第四次减半的供应收缩效应预计将在2025年第四季度至2026年第二季度显现，成为未来上涨周期的重要驱动。 技术结构上，比特币日线级别呈现对称三角形整理形态，高点下移、低点抬高，波动率持续收窄。根据技术规律，变盘时间窗口预计在12月18日至22日之间。若放量突破95,000美元关键位，将触发约2.3亿美元空头强制平仓，形成“轧空”行情，目标指向102,000至106,700美元区间。 综合来看，尽管宏观环境充满不确定性，但市场整体呈上行趋势。当前核心逻辑已从“政策博弈”转向“资产配置”，投资者应聚焦长期价值与结构性机会。对于普通参与者而言，当下市场环境意味着：只需持有优质资产，即可享受这波行情带来的收益红利。