比特币资金流出加剧看涨情绪，鲸鱼囤积推动价格上行

比特币近期出现显著资金外流，交易所净流量暴跌18,615 BTC，跌幅高达347%，反映出投资者正将资产从交易平台转移至长期存储。这一行为降低了市场流动性，为价格上涨创造了结构性支撑，也强化了看涨信号。 链上数据显示，鲸鱼钱包近期内增持超1亿美元，表明大型持币者正在积极吸筹。与此同时，自4月以来，Coinbase溢价指数维持正值，印证机构参与度持续走高。这些指标共同指向一个核心结论：尽管市场波动加剧，但资金仍在持续积累而非抛售。 在技术层面，比特币网络价值与交易（NVT）比率为27.40，虽小幅下滑2%，但仍处于历史可持续区间。这表明当前市值仍由强劲的链上交易量支撑，网络使用率保持弹性。即使衍生品市场出现波动，链上活动依然健康，进一步巩固了投资者信心。 值得注意的是，空头头寸正面临严重亏损。清算数据显示，空头累计亏损近92.9万美元，远高于多头的23.4万美元。Bybit等主要交易所成为空头清算重灾区，凸显看跌押注被市场反向打压。当空头被强制平仓时，往往引发加速上涨的动能，形成自我强化的看涨循环。 综合来看，交易所资金流出、稳健的NVT比率以及空头清算压力，共同构建了一个清晰的看涨格局。鲸鱼与机构主导的长期持有行为，正在重塑市场结构。未来走势将取决于这一积累能否转化为持续突破，但当前信号已明确指向比特币新一轮上行周期的启动可能。