MSTR购入1亿美元比特币后股价下跌 720亿市值国库引关注

领先的比特币财务公司战略（MSTR）在上周宣布，以平均价格117,344美元购入850枚比特币，总价值约1亿美元。此举使该公司持有的比特币总量增至635,893枚，按当前市价计算，约合722.5亿美元，成为仅次于矿工公司MARA的第二大比特币国库。然而，消息公布后，MSTR股价应声下跌约1.4%，报收339.80美元，较上月累计跌幅达5.2%，表现逊于同期仅跌1.6%的比特币本身。 此次增持的资金来源包括从斯特拉夫优先股发行中获得的约1900万美元收益，以及从现有210亿美元普通股发行中实现的超过8000万美元净现金流。公司目前仍有约160亿美元的普通股发行额度，叠加四次独立优先股发行（STRF、STK、STRAS、STRADE），合计融资能力超300亿美元，用于持续支持其比特币购买计划。 尽管市场反应偏负面，但TD Cowen分析师维持对MSTR的买入评级，并给出620美元目标价，较现价上涨83.4%。分析指出，管理层认为其普通股相对于比特币价格被低估，未来潜在催化剂包括可能被纳入标准普尔500指数，以及比特币进一步融入主流经济与政治体系的趋势。 Strategy运营五种市场交易产品（ATM），通过结构化融资工具筹集资金并持续增持比特币，形成“买币-融资-再买币”的闭环模式。这一策略不仅强化了其作为机构级比特币持有者的地位，也推动了市场对链上数据和区块链分析的关注。随着比特币波动加剧，投资者对上市公司动态与资本运作路径愈发敏感，未来市场趋势或将更聚焦于机构行为与资产存储逻辑。 在监管环境日趋明朗的背景下，比特币ETF审批进展也成为影响资本流动的关键变量。尽管本次事件未直接涉及政策收紧或美国监管动态，但机构的持续加仓行为，正为市场提供重要信号：比特币不仅是数字资产，更是可配置、可融资、可长期持有的战略资产。