2025-09-30 00:36:00

比特币收复11万关口但涨势脆弱，零售需求回落引担忧

摘要

比特币成功突破11万美元关键点位，但零售需求持续下滑至7月以来最低水平，市场反弹动能不足。技术面显示115,000美元阻力强劲，宏观不确定性加剧波动风险，未来几日走势将决定新一轮趋势方向。

比特币近期成功收复11万美元的关键关口，但市场疲态初现，其涨势显得脆弱。在经历波动后，BTC未能延续上升趋势，这引发了市场对未来可能出现更深层次回调的担忧。交易员们正密切关注比特币能否守住这一关键支撑位，或者未来几个交易日是否会因抛售压力而进一步下跌。

零售需求回落：散户离场信号显现

顶级分析师马丁分享的最新数据显示，比特币的零售需求正在显著减弱。根据他的研究结果，30天零售需求变化已降至-5%，为自7月以来的最低水平。这一趋势表明，投资者正逐步退出市场，价格方向逐渐由大型参与者和机构主导。

尽管市场情绪趋于谨慎，部分分析师认为当前的盘整是更广泛牛市周期中的一次健康调整。他们指出，价格降温阶段通常为更可持续的反弹奠定基础，同时也有助于降低杠杆率并增强长期支撑。

散户撤退与宏观风险交织

零售需求的下降可能为比特币带来利好信号。从历史经验来看，散户投资者往往发出反向信号——在周期顶部附近积极买入，而在市场底部附近抛售。随着30天散户需求变化率下滑，小投资者似乎正在离场观望，而比特币价格则维持在11万美元上方盘整。这种现象可能意味着市场正在淘汰弱势投资者，为机构投资者和坚定持有者的进一步增持创造条件。

与此同时，更广泛的宏观经济风险也为市场增添了复杂性。美国政府关门的潜在威胁正在引发风险资产的担忧，投资者正在评估其对流动性、市场信心以及美联储政策走向的潜在影响。在政治僵局和财政不确定性时期，波动性往往会加剧，而比特币通常难以独善其身。

然而，不确定性并不总是预示着下行风险。在某些情况下，比特币在宏观经济动荡中反而受益，因为投资者倾向于在传统金融体系之外寻找替代资产。如果散户保持观望态度，而大型投资者则继续吸纳资产，那么一旦宏观环境稳定，市场可能会迎来新一轮牛市。

比特币价格动态：11.2万美元附近承压

目前，比特币交易价格约为112,141美元，在近期跌破110,000美元后显示出一定的反弹迹象。然而，图表显示短期复苏的同时，BTC仍面临来自50日和100日移动平均线的强大阻力，这两条均线均略高于当前价格区间。近几周，这些均线充当了动态阻力，限制了上涨动能，并强化了市场的修正阶段。

9月初突破123,217美元阻力位的失败，凸显了多头维持涨势的困难。此后，价格结构转变为低位高位形态，表明上行动能正在减弱。尽管出现一定反弹，但未能有效收复并守住114,000-115,000美元区域，这可能使BTC面临进一步的下行风险，而105,000美元附近的200日移动均线将成为下一个关键支撑。

短期内，比特币的前景仍需谨慎对待：多头需要果断突破115,000美元才能重拾动能，而空头则可能瞄准更深的回调，尤其是在110,000美元支撑位再次被突破的情况下。接下来的几个交易日将决定此轮反弹是否能够持续，抑或是回调过程中的又一次短暂停顿。

特色图片来自 Dall-E，图表来自 TradingView