2025-10-02 00:37:46

Strategy免征CAMT新规落地比特币未实现收益不再计税

摘要

美国财政部与国税局发布新规，明确数字资产未实现损益不计入企业替代最低税（CAMT）计算。策略公司（Strategy）因此免除约41亿美元潜在税负，其持有的64万枚比特币账面收益将不受影响，进一步巩固长期持有战略。

迈克尔·塞勒宣布，美国财政部与国税局（IRS）于9月30日发布的最新临时指导明确指出，在计算调整后财务报表收益（AFSI）时，数字资产的未实现损益不予计入。这一更新对策略公司（Strategy）而言具有重大意义，标志着其长期面临的税务风险被实质性解除。

CAMT新规落地：未实现收益豁免

此前，由于持有大量比特币资产，策略公司曾预计自2026年起将受企业替代最低税（CAMT）约束。该税制原规定，未实现收益需纳入AFSI计算，可能触发15%的最低税率。然而，新指南明确排除了比特币等数字资产的未实现损益，使公司无需为此类账面利润承担额外税负。

战略背后的数字：64万枚BTC与57.6%收益

截至9月底，策略公司持有640,031枚比特币，总价值达746.2亿美元，平均买入成本为每枚73,981美元，当前未实现收益高达57.6%。若按旧规则征税，潜在应税金额约为41亿美元。此次政策调整使其成功规避这一负担。

市场影响与未来展望

新规释放出强烈信号：监管层正逐步完善对数字资产税收处理的框架，尤其在涉及长期持有与资本积累方面给予更多弹性。对于策略公司而言，这意味着可继续推进比特币增持计划，而不会因市场波动引发惩罚性税款。公司基本面显示，基本市值920亿美元，稀释后市值1020亿美元，企业价值1060亿美元，均未包含潜在税收压力。

随着监管不确定性下降，市场对策略公司的长期持有策略信心增强。比特币波动与市场趋势的关联性愈发显著，而此次政策调整无疑为机构投资者提供了更清晰的合规路径。未来，类似企业的资产配置与税务规划或将迎来新一轮优化。