以太坊两度冲击4.8万美元阻力位，5000美元目标受挑战

以太坊在短期内两次试探4.8万美元阻力位均告失败，价格回落至4.7千美元区间，引发市场对5000美元目标能否实现的担忧。自8月中旬触及4.9万美元高点以来，ETH已出现明显回调，显示多头动能减弱。链上数据显示，ETH/BTC比率长期维持在0.036附近，未体现相对于比特币的相对强势，表明市场轮动效应正在消退。 以太坊的结构弹性正面临考验。在不到72小时内，价格从4756美元下跌2.7%，这是该周期内最弱的一次回调。此前在9月13日触及4766美元高点后，市场经历两周内20%的调整，反映出当前缺乏持续上涨的基础。若无法将4.5万美元转化为稳固支撑位，价格可能再度回测8月初水平。 然而，机构行为为市场注入新变量。以太坊ETF本月净流入达13亿美元，其中Grayscale ETH ETF吸收约5.38%资金，与此前流出8亿美元形成鲜明对比。这标志着市场情绪由悲观转向谨慎乐观。 更为关键的是，Grayscale已宣布质押额外85.7万ETH（价值约38亿美元），并在短时间内完成89万ETH的锁定操作，推动以太坊总质押价值（TVS）升至3617万。同时，排队等待质押的ETH数量在三周内激增119万，累计超过130万枚。这一现象表明，机构正通过长期锁仓方式减少流通供应，强化4.5万美元支撑位。 综合来看，尽管短期波动加剧，但机构深度参与和链上流动性收缩正在构建坚实底部。若多头能有效守住4.5万美元，叠加ETF持续流入与质押生态扩张，以太坊有望在第四季度重拾涨势，向4700美元目标发起冲击。未来三周的质押数据将成为关键观察指标。 值得注意的是，当前市场趋势已从散户交易活动转向机构长期持有模式，这种结构性转变或将决定年底前的最终方向。