2025年10月12日，全球主要央行行长与财政部长齐聚华盛顿，出席国际货币基金组织（IMF）与世界银行年度秋季会议。会场内外弥漫着紧张气氛，乐观情绪几近消失，取而代之的是对潜在市场危机的深切忧虑。
此次会议已从例行政策讨论演变为应对全球市场调整风险的紧急论坛。此前数月，多方已警示人工智能驱动型股票估值过高，如今，这一担忧正被高层公开承认。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃发出最严厉警告：当前资产估值正接近2000年互联网泡沫破灭前的极端水平。“一旦市场出现回调，更紧缩的金融环境可能扼杀全球经济增长，”她强调，并指出发展中国家将首当其冲承受冲击。
这一幕令人警醒。在2000年互联网泡沫破裂前，IMF也曾发出类似预警。二十年后，投机热情与政策不确定性再度浮现，形成历史重演的隐忧。
英格兰银行警告可能出现“大幅回调”，欧洲央行与澳大利亚储备银行则指出了金融体系的脆弱性。IMF将于周二发布《全球金融稳定报告》，该报告将与《世界经济展望报告》共同成为本次会议核心议题。后者将评估全球经济在新贸易摩擦与财政压力下的健康状况。
即使在唐纳德·特朗普周五再次对中国发出关税威胁、令投资者不安之前，市场与过去泡沫的对比已引发广泛讨论。IMF传递的信息清晰明确：市场过热，流动性信心十分脆弱，这种信心或许更多是幻想而非现实。
彭博经济评论指出，尽管IMF的警告可能准确，但在一个仍被“害怕错过”心理主导的市场中，这些预警可能被忽视。
除了经济崩溃风险外，会议还将聚焦贸易紧张局势、通货膨胀亚洲趋势，以及欧洲政治动荡，尤其是法国持续的领导危机。在美国，由于政府关门导致官方数据发布停滞，市场关注点转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于通胀与就业的讲话。
如今，全球政策制定者面临一个关键问题：宽松货币政策与投机狂热的时代是否已到达临界点？
来源：彭博社
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