2026-04-13 18:30:11

放大率攀升隐忧：比特币持仓公司杠杆风险凸显

摘要

据CoinDesk报道，上市公司MicroStrategy（MSTR）的资本放大率已升至33%，其债务与优先股总额远超比特币储备，导致普通股持有人风险加剧。优先股STRC交易量激增，占MSTR日均交易额近20%，反映出资本结构复杂性上升。在比特币价格波动不大的背景下，MSTR股价30日内下跌11%，凸显高杠杆对业绩的拖累。公司每年面临约11.2亿美元的偿付压力，管理难度加大。

根据CoinDesk 2026年4月13日发布的资讯，上市公司MicroStrategy（MSTR）的资本放大率已攀升至33%。该指标衡量公司总债务及债务类工具（如优先股）与比特币储备的比率，数值越高意味着杠杆风险越大，普通股对比特币价格波动的敏感性也越强。

目前，公司资本结构中处于最优先级的是约82.5亿美元的可转换债券，其次为包括STRC、STRK、STRD和STRF在内的优先股，合计名义价值约103亿美元。这些工具位于普通股之上，使得MSTR股东承担更大的下行风险，且缓冲空间被压缩。