美联储按兵不动，比特币能否借财政宽松突破12.3万压力区？

随着美联储在7月会议中宣布维持利率不变，市场对货币政策转向的期待再度延后。尽管美联储将利率维持在4.25%至4.50%区间，交易员对降息的预期仅占2.6%，反映出当前紧缩立场依然稳固。然而，就在这一背景下，一项关键的财政政策变动悄然落地——美国取消部分对华进口关税，释放出隐形财政宽松信号。 这一政策动向恰逢美联储议息窗口，成为市场关注焦点。历史数据显示，6月关税回滚后，比特币的Coinbase溢价指数迅速转正，并于月初达到0.105的高点，随后价格在7月中旬突破12.3万美元大关，当月涨幅达11.31%，创下年内最佳表现之一。 从技术结构来看，当前市场处于典型的“双轨博弈”状态：一方面，美联储持续紧缩压制金融环境，导致流动性紧张；另一方面，财政层面的宽松举措为风险资产注入买盘动能。这种矛盾格局使得比特币在11.2万至11.5万美元区域形成强劲需求支撑，同时12.3万美元上方也聚集了约95亿美元空头头寸，构成潜在爆破点。 值得注意的是，6月核心CPI同比上涨2.7%，环比增长0.3%，连续两个月回升，打破此前通货紧缩预期。这使得市场开始质疑美联储下半年能否维持鸽派立场。在此背景下，比特币的下一轮方向性突破，或将取决于哪一方先被击穿——是12.3万美元的阻力位，还是11.2万至11.5万美元的支撑区。 未来展望方面，若美联储在后续会议中释放更明确的降息信号，叠加财政政策进一步发力，比特币或迎来新一轮流动性驱动行情。反之，若通胀数据持续顽固，宏观压力将再度抑制市场风险偏好。投资者需密切关注美联储政策路径与财政政策协同效应，判断比特币是否真正进入“隐形流动性”释放周期。 当前，比特币正处于关键转折点。市场趋势已从单纯依赖货币政策转向对宏观政策组合的综合评估。无论最终突破方向如何，11.2万至12.3万美元之间的博弈，将成为下一阶段行情的核心驱动力。