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以太坊[ETH]正站在历史性关口前。本月回报率超过50%，创下自2022年以来最大单月涨幅。尽管距离4000美元仅差3.4%，但市场焦点已从‘是否’转向‘何时’。
7月数据显示，超过100万ETH被从交易所移出，相当于约1900万枚代币的净流出。这并非短期抛售，而是长期持有者主动减少流通供应，为潜在上涨蓄力。
与此同时，以太坊未平仓合约（OI）首次突破600亿美元，创下历史新高。这一指标反映市场参与者在期货市场的杠杆配置持续增强，且多数为多头布局，表明信心正在积聚。
尽管相对强弱指数（RSI）一度突破85进入过热区间，但价格并未出现大幅回调。相反，在触及3941美元后仅小幅回撤0.87%，显示出强劲支撑力。
链上分析显示，超过98%的ETH已处于盈利状态，接近历史选举周期高点时的97%阈值。这意味着大多数持币者仍选择持有，而非获利了结。
此外，实现利润达12.5亿美元，却未引发恐慌性抛压，进一步验证市场结构健康，具备持续上行潜力。
12小时清算热图显示，3980美元附近形成一条价值1.15亿美元的密集流动性带。若价格在此区域盘整，将压缩空头仓位，一旦突破，极易触发空头回补和杠杆反向加码。
这种“教科书式”的预挤压结构，配合链上真实积累与期货高持仓，使4000美元关口更像是一道需要跨越的门槛，而非不可逾越的障碍。
随着以太坊生态持续发展、Layer2动态活跃、机构资金逐步入场，4000美元或将成为新一轮牛市的基准点。当前市场趋势不仅反映短期交易行为，更体现长期战略配置逻辑。
若后续链上流入持续、期货持仓维持高位，以太坊有望在短期内完成突破，并打开更高空间。
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