特朗普签署新政扩宽401(k)投资边界，数字资产纳入另类资产

根据美国白宫发布的消息，唐纳德·J·特朗普总统于2025年8月7日签署一项行政命令，旨在扩大401(k)等确定缴费型退休计划的投资范围，首次明确将主动管理型数字资产投资工具列为可接受的另类资产类别。 该政策的核心目标是让超过9000万参与雇主赞助退休计划的美国劳动者，能够像机构投资者一样，通过审慎评估后配置私募股权、房地产权益、基础设施融资及数字资产等高潜力资产，实现投资组合多元化与长期收益提升。 H2：政策背景与核心动因 尽管富裕个人和政府雇员早已可通过公共养老金计划接触另类资产，但普通劳动者长期以来受限于劳工部自2021年起实施的严格指导方针。这些规定结合频繁的投机性诉讼，导致多数401(k)计划受托人回避高回报但风险较高的投资选项，使数百万美国人错失潜在增长机会。 H2：关键定义与执行路径 行政命令对“另类资产”作出明确界定，包括：未在公开交易所交易的股权与债务工具；直接或间接房地产权益；主动管理型数字资产投资工具；商品投资；基础设施融资利益；以及终身收入策略。其中，第三项特别提及数字资产，标志着比特币及其他加密资产在退休账户中的合法化迈出关键一步。 根据指令，劳工部长须在180天内重新审查过往指导意见，评估是否撤销2021年《补充私募股权声明》，并联合财政部、证券交易委员会（SEC）制定新规则，降低合规成本与诉讼风险，增强受托人决策信心。 H2：市场影响与未来展望 此项政策若落地，将显著改变美国退休投资格局。数字资产作为高波动性但长期回报强劲的资产类别，有望被纳入主流401(k)产品线，推动“长期持有”趋势上升。同时，这也将加速机构级数字资产基金的发展，促进链上数据与资产存储机制的完善。 专家指出，这一举措不仅关乎投资自由，更涉及全民养老保障公平性。随着监管环境趋于宽松，市场趋势预计将向高风险高回报资产倾斜，而“价格显著波动”将成为常态，需加强投资者教育与风险管理机制。 H2：法律边界与实施限制 值得注意的是，本命令不创设可强制执行的权利，也不影响现有法定权力。实施需符合拨款条件，并由劳工部承担相关费用。政策最终效果取决于后续规则制定与监管协调，但其释放的信号已明确指向退休金融体系的结构性变革。