美国证券交易委员会（SEC）与Ripple Labs Inc.正式终结长达三年的法律纠纷，双方于周四向美国第二巡回上诉法院提交联合文件，申请撤销所有上诉程序。根据文件内容，SEC撤回其对Ripple的上诉，Ripple则放弃交叉上诉，双方同意各自承担法律费用。
这一决定意味着2023年10月由法官阿纳丽莎·托雷斯作出的裁决得以维持。该裁决首次明确将XRP代币的销售行为分为两类：向机构投资者的销售被认定为证券，需遵守
注册要求；而在公开交易所的销售则不构成违法，属于非证券范畴。
据CoinGecko数据显示，此案于2024年6月正式收尾，Ripple最终支付1.25亿美元民事罚款。该款项已存入第三方托管账户，将在上诉程序完全终止后转入美国财政部。同时，限制Ripple机构出售XRP的永久禁令仍有效执行。
SEC最初于2020年12月起诉Ripple及其两位高管布拉德·加林豪斯与克里斯·拉森，指控其通过未
注册方式发行证券。Ripple坚决否认，强调XRP是去中心化、用于支付的实用型代币，而非投资工具。
2023年10月，随着法官裁定部分机构销售构成证券行为，SEC随后撤销了对两名高管的指控，认为其并未直接参与违规销售活动。此裁决被视为加密货币行业在监管认定上的关键突破，为后续类似资产的合规路径提供重要参考。
H2: 裁决影响深远：构建监管新范式
此次裁决不仅影响Ripple自身，更在行业内形成具有示范效应的判例。它确立了“销售对象”与“流通方式”作为判断加密资产是否构成证券的核心标准，推动监管机构在处理其他项目时更加注重具体使用场景与交易机制，而非简单以项目方意图定性。
H2: 市场反应迅速：价格飙升验证信心回归
随着诉讼尘埃落定，市场迅速作出积极回应。过去24小时内，XRP价格涨幅超过10%，一度触及3.31美元，创下自2023年以来的新高。这反映出投资者对监管不确定性下降后的乐观情绪回升，也表明市场正在重新评估数字资产的合规价值。
H2: 未来展望：监管框架趋于清晰化
尽管部分机构销售仍受制于证券法，但公开市场的自由流通为开发者、交易所及用户提供了更大的操作空间。业内分析指出，该判决或将激励更多项目主动优化代币结构，推动去中心化治理进程，从而增强其在主流金融体系中的可接受度。
当前，监管环境正从“一刀切”转向“场景化评估”。随着美国监管机构逐步建立基于实际用途与技术设计的审查标准，整个加密生态的长期发展基础正在夯实。对于投资者而言，理解这一变化背后的逻辑，有助于把握市场趋势与资产配置方向。
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