Two Seas Capital质疑Core Scientific90亿美元出售交易估值过低

核心矿业公司Core Scientific正面临一场关键股权博弈。其最大活跃股东Two Seas Capital近日公开反对公司以90亿美元全股票形式出售给人工智能基础设施企业CoreWeave的交易，指出该报价严重低估了公司的实际价值，并对现有股东利益构成实质性损害。 Two Seas Capital持有Core Scientific约6.3%股份，是该公司最具影响力的机构投资者之一。在周四发布的声明中，该对冲基金明确表示，拟议交易的估值“不充分”，且采用无现金对价、无领结结构的全股票方式，使股东完全暴露于CoreWeave股价剧烈波动的风险之中，缺乏任何缓冲或保护机制。 根据上月公布的交易条款，每股Core Scientific股票可换取0.1235股CoreWeave股票，当时对应的估值约为每股20.4美元。然而，自交易公告以来，CoreWeave股价已下跌逾26%，最新报价跌至约13美元，导致实际换股价值大幅缩水。与此同时，Core Scientific股价在周四盘中回升1.7%，报收14.35美元（数据来源：谷歌财经），反映出市场对交易前景的分歧与担忧。 这一估值下滑趋势加剧了外界对该交易公平性的质疑。部分分析人士指出，此类全股票合并案在近年频繁出现，尤其当大股东为曾通过债务重组获得股权的“不良债务投资者”时，往往伴随更强的激进主义倾向。区块链基础设施项目Pastel Network创始人兼首席执行官Jeffrey Emanuel指出，这类投资者通常更积极捍卫自身权益，倾向于要求更高的现金对价或更稳定的证券形式，如优先股，或争取更有利的合并比率。 他同时强调，尽管如此，CoreWeave可能并不愿让步，因其使用高估值股票作为收购货币符合自身利益。此外，伊曼纽尔还警告称，CoreWeave即将到期的IPO禁售期可能成为股价压力源，预计将在未来一个月内引发进一步波动。 目前，该交易仍需等待股东投票批准，预计将于今年晚些时候进行。这一时间安排或将持续推高两家公司股价的不确定性，使得整个并购进程充满变数。随着市场对交易条款的持续审视，如何平衡各方利益、保障股东权益，将成为影响比特币矿业整合进程的关键议题。