以太坊逼近历史高点，鲸鱼增持推涨22%周涨幅

以太坊近期恢复强劲上涨势头，过去24小时内涨幅接近2%，周涨幅高达22%。目前价格距离其4900美元的历史高点仅差12%，市场关注焦点聚焦于背后的大规模资金流入。这一走势是加密市场整体转变的缩影，尤其与比特币主导地位下降的趋势相呼应，进一步激发了以太坊引领山寨币市场的全面反弹。

鲸鱼对ETH的青睐

链上数据显示，自7月10日起，以太坊出现显著增持趋势。据区块链分析师@EmberCN披露，超过110万个ETH（约合47.8亿美元）被身份不明的鲸鱼及机构投资者购入，平均买入价格为3,584美元。与此同时，另一大型鲸鱼地址由链上分析师@ai_9684xtpa追踪，自6月22日以来已累计筹集68,000 ETH（约1.2亿美元），平均成本为2,597美元，近期更从币安提取8,745 ETH，显示持续布局意图。

8月的增持热潮

8月8日，@ai_9684xtpa报告称，一个实体在短短四天内通过六个地址累计购入171,015个ETH，总价值达6.7亿美元，资金主要来自FalconX、Galaxy Digital和BitGo等知名机构交易平台。仅过去数小时内，该地址又新增49,533 ETH（价值2.09亿美元）。截至当前，该账户在过去一周内累计增持221,000 ETH（价值9.55亿美元），平均持仓成本为3,794美元，未实现利润已达1.16亿美元，凸显机构级资本深度参与。

三大利好因素推动以太坊价格上涨

除了鲸鱼集中建仓外，还有三大核心因素正共同支撑本轮上涨：首先是市场对以太坊生态持续发展的信心增强；其次是Layer2网络使用率上升，带动交易需求回暖；第三是宏观环境改善预期下，风险资产吸引力回升，吸引长期持有者加码配置。

逆向观点：Samson Mow的“持有者的困境”

尽管看涨情绪高涨，但并非所有声音都乐观。比特币倡导者兼Jan3首席执行官Samson Mow指出，一旦以太坊价格达到高位，部分投资者可能将资金回流比特币，形成抛售压力。他强调，以太坊长期以来被视为获取更多比特币的工具，无论是早期ICO阶段还是当前周期，这一角色未变。 缪永权表示，虽然当前ETH/BTC比率已升至0.036，较4月低点翻倍，但尚未构成对比特币持有者的根本性威胁。他警告称，若比特币价格继续走强，以太坊可能面临“持有者的困境”，即部分投资者在获利后选择转向更主流的资产。 以太坊距离突破5,000美元大关仅一步之遥，未来几周的走势将决定市场是否延续当前动能，或受制于结构性抛压。当前的链上数据与市场情绪交织，预示着一场关键的多空博弈正在上演。