Bitmine豪购83万枚ETH成全球最大上市国库公司

以太坊正迎来属于自己的‘主权叙事时刻’。在短短一个月内，Bitmine完成对83.3万枚ETH的收购，占全球总供应量近1%，一举成为全球最大的公开上市以太坊国库公司。这一举措不仅体现对资产长期价值的信心，更彰显其在金融基础设施布局中的战略意图。 H2 Bitmine为何选择以太坊国库策略？ Bitmine董事会主席Tom Lee表示，以太坊具备三大核心优势：一是基于权益证明（PoS）机制，可通过质押获得3%以上的稳定原生收益；二是链上生态成熟，支持DeFi、资产代币化等多元应用；三是合规性高，符合美国监管框架，便于机构参与。相比传统投资工具，国库策略能实现持续买入与长期持有，规避ETF审批不确定性。 H2 增持速度为何如此之快？ 当前Bitmine每日净增持0.8至1万枚ETH，是MicroStrategy增持比特币速度的12倍。若维持此节奏，预计1至2年内可达成持有5%以太坊总供应量的目标。公司强调操作完全在美国境内进行，严格遵守会计准则与监管要求，确保透明度与可持续性。 H2 MNAV溢价从何而来？ MNAV（市场净资产价值）溢价主要来自三方面：第一，质押收益带来约0.6倍估值提升；第二，高速增持形成“速度溢价”，远超同类企业；第三，股票日交易量达16亿美元，流动性接近美股前40大公司，支撑高估值。 H2 以太坊是否被低估？ Tom Lee指出，当前以太坊价格远低于其真实潜力。参考历史周期，2017年比特币曾经历长期盘整后迎来百倍增长。如今以太坊链上活动创历史新高，多家主流金融机构已部署Layer 2解决方案，金融化趋势明显。他认为短期目标价至少重返4000美元，年底有望触及7000至1.5万美元区间。 H2 未来展望：从资产持有到基础设施建设 随着华尔街逐步接受以太坊作为合规底层链，其角色将从数字资产演变为金融系统的核心基础设施。未来，国库公司不仅持有资产，还将通过质押、治理、协议收入等方式构建可持续商业模式。在AI时代与资产代币化浪潮下，以太坊的底层地位愈发关键。 H2 市场风险与宏观判断 尽管存在泡沫担忧，但当前市场情绪仍偏谨慎，非普遍乐观，不具备典型泡沫特征。宏观经济方面，虽然部分机构误判衰退，但整体经济仍处中周期甚至早期阶段。美联储政策与劳工数据独立性仍是关注重点，但未构成系统性威胁。 H2 华尔街的最大误解是什么？ Tom Lee强调，华尔街过度依赖电子表格模型，聚焦Gas费、交易量等表层数据，陷入“分析瘫痪”。真正关键在于战略视角——以太坊正成为金融化与人工智能时代的基础设施，其价值不应仅用当期指标衡量。当前市场价格严重低估了其长期发展潜力。