稳定币流动性激增或引爆山寨币季节

近期，稳定币供应量持续攀升，尤其在以太坊网络上创下约1300亿美元的历史新高，自2023年8月低点以来稳步增长。这一现象被广泛视为开启下一波山寨币行情的关键信号。 美国国会通过的GENIUS法案与STABLE法案初步落地，推动稳定币监管透明化并强化消费者保护，为市场注入信心。伴随监管环境改善，稳定币流动性加速释放，成为市场关注焦点。

稳定币交易量创新高

以太坊链上稳定币总值已逼近1300亿美元，巩固其作为主流发行平台的地位。同时，上市公司正积极布局以太坊生态体系，推动基础设施发展。当稳定币流入量上升时，通常反映投资者正在获利了结或准备进入更高波动性资产，本次增长正是由这两类需求共同驱动。

流动性激增背后的核心因素

稳定币供应量的增长源于多条公链的协同扩张。据预测，到2030年，稳定币规模有望占全球M2货币供应的10%，达3万亿美元级别，前景极为乐观。例如，PayPal的PYUSD在以太坊上的供应量接近10亿美元；Solana链上稳定币估值已达2.5亿美元。此外，USDT供应量恢复增长，主要受益于比特币市场活跃度提升，大量流动性经由波场网络流向交易所。Aptos链上USDC月转账量曾达86亿美元，单月交易次数突破2320万次。美国当前持有约3.47亿美元稳定币，并逐步构建以比特币和以太坊为核心的数字资产储备。

稳定币是否点燃山寨币季节的导火索？

当前市场高度关注：稳定币流动性能否真正激活山寨币周期？数据显示，稳定币在整体市场中的主导地位（约4.22%）已出现疲软迹象。若跌破头肩形态颈线，可能预示全面山寨币牛市的到来。原因在于，山寨币与稳定币之间存在负相关关系——当稳定币资金外流，往往意味着资本开始向高风险、高回报资产转移。与此同时，比特币主导地位正持续下降，两周内从62.5%降至59.56%，资金轮动趋势愈发清晰。这表明，市场正从单一资产集中向多元化配置演进，为山寨币反弹创造了结构性条件。