比特币新高后大跌近1万美元，降息预期落空成主因

在短短四天内，刚刚创下历史新高的比特币价格骤然下跌近1万美元，最低触及11.47万美元，跌幅达7.79%。与此同时，以太坊从4788美元的高位回落至4234美元，下滑11.57%。多数山寨币跌幅超过15%，加密市场进入深度调整期。 此次回调的核心驱动力是美国货币政策预期的转变。今年以来，降息预期成为影响加密市场的关键变量。当市场普遍预期美联储将在9月开启降息周期时，资产价格快速上行；但随着7月超预期的PPI数据公布，全年降息幅度被下调至50个基点或更低，导致预期落差加剧。 当前，特朗普政府与美联储之间的政策博弈持续升温。特朗普多次公开批评美联储降息过晚，并威胁解雇鲍威尔，甚至试图安插亲信进入决策层。为影响通胀数据，其团队解雇了劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，改由保守派经济学家安东尼接任。这一系列动作凸显降息不仅是经济议题，更成为政治筹码。 尽管8月初就业数据不及预期，令CME利率期货显示9月降息概率一度升至92.1%，但市场对全年降息次数和幅度的担忧并未缓解。这种预期与现实的背离，直接冲击了高风险资产。 本周五，杰克逊霍尔央行年会即将召开，美联储主席鲍威尔的讲话被视为政策风向标。过去三年中，该会议常引发市场剧烈波动：2021年鲍威尔警告抗通胀将带来阵痛，短期收益率飙升；2023年他暗示可能转向宽松，两年期美债收益率应声下行。今年，虽然9月降息大概率不会被取消，但在高度政治化的背景下，政策前景仍存不确定性。 此外，财政部长斯科特·贝森特的一番言论也加剧市场恐慌。此前特朗普曾宣布将比特币列为战略储备资产并计划建立主权财富基金，但贝森特表示美国政府不会购买新比特币，仅考虑利用已没收的150亿至200亿美元比特币填充储备。此消息导致比特币短时跳水。虽随后表态“探索预算中性路径获取更多比特币”，但市场信任已被削弱。 本轮调整还与杠杆清算密切相关。在比特币和以太坊创历史新高前，市场FOMO情绪高涨，多头杠杆远高于空头。8月14日单日衍生品清算规模突破10.2亿美元，其中多头仓位占比高达8.72亿美元。若比特币跌破11.3万美元，主流交易所累计多单清算强度将达6.90亿美元，进一步放大下行压力。 尽管市场短期承压，但从链上数据看，支撑依然稳固。比特币价格支撑位已跃升至11.7万美元，该价位持有量超过75万枚，形成坚实底部。同时，长期持有者比例稳定，机构增持与监管开放预期仍在，表明市场基本面未发生根本性逆转。 相较之下，以太坊面临更大抛压。尽管现货ETF上周净流入28.5亿美元，创历史新高，但验证器退出队列达到860,286枚ETH，同样创下纪录。大量等待获利了结的投资者正积压于高位，一旦行情走弱，可能引发连锁抛售。 展望未来，在杰克逊霍尔年会召开前，市场大概率维持震荡格局。比特币下方支撑关注11.2万美元，以太坊则可能测试4100至4200美元的CME缺口区域。对于普通投资者而言，做好对冲与仓位管理，是应对当前波动的最佳策略。