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截至发稿，比特币整体需求已从8月初的17万余枚降至约5万枚，降幅超三分之二。这一变化主要源于机构投资者与财政公司持仓调整，进一步加剧了从12.4万美元回调至11.25万美元的下行压力。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，需求放缓与价格回撤存在明显关联，反映出市场短期情绪趋于谨慎。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于8月22日在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，市场对9月降息的预期再度被审视。华尔街分析师汤姆·李认为，鲍威尔可能采取强硬立场，但随后市场有望迎来反弹。
Coinbase研究主管David Duong警告，潜在的美元流动性枯竭可能在未来数周内冲击比特币多头信心。Delphi Digital亦发出类似警示，强调宏观环境对加密资产走势的深远影响。
Duong还指出，美国财政部或将在短期内借入约4000亿美元资金，此举可能削弱市场对风险资产的偏好，进而影响比特币表现。
当前市场焦点集中在11万美元是否能成为有效支撑。若该水平失守，可能触发更多抛售，但同时也可能吸引长期持有者趁低吸纳。
值得注意的是，期权市场正呈现反向押注态势。据Glassnode数据，看涨期权仓位已创历史新高，大量合约瞄准12万至13万美元区间，视为关键上行目标。
一旦比特币突破108,000美元的短期持有者成本基础，任何进一步的下跌都可能加速。该价位曾多次充当支撑与阻力转换点，具备重要心理意义。
尽管面临宏观不确定性，许多多头仍将近期回调视为以折扣价布局未来上涨的机会。特别是期权市场的积极信号，表明市场参与者对中长期走势仍保持乐观。
然而，能否抵御外部压力，仍需观察9月美联储政策动向及宏观经济数据表现。当前市场正处于关键转折期，方向选择即将明朗。
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