鲸鱼撤离以太坊转投比特币，ETH/BTC看涨结构仍坚挺

随着加密货币市场持续承压，大量资金正从以太坊流向比特币，引发广泛关注。据比特之家报道，一只在Hyperliquid平台的鲸鱼账户在市场崩盘中损失约622万美元，其资产从初始12.5万美元峰值一度达4300万美元，清算后仅余77.1万美元。与此同时，另一只鲸鱼以0.03673的价格将价值1626万美元的3900枚ETH兑换为143.26个Wrapped Bitcoin（WBTC），凸显资本轮动趋势。 尽管散户持仓量已降至860万枚ETH，大型投资者持有量升至1080万枚，贝莱德、富达与灰度等机构也相继在Coinbase出售以太坊，但ETH/BTC汇率仍稳定在0.037水平，高于0.033的关键支撑位。近期高点触及0.039，显示看涨势头仍在延续。自今年4月低点0.025以来，该货币对已形成更高高点，维持结构性看涨格局。 值得注意的是，尽管部分机构抛售加剧市场担忧，仍有两个机构地址从FalconX提取价值3800万美元的ETH，表明买方力量依然存在。CryptoQuant数据显示，机构持仓占比上升，散户持仓下降，反映市场正在经历结构性调整。 历史经验表明，当ETH/BTC比率大幅下跌并伴随资本向比特币转移时，往往预示着山寨币周期的结束。然而，当前局势下，该比率并未跌破关键支撑，且整体结构保持完整，暗示市场可能正处于转折点而非终结阶段。业内分析师普遍认为，若要确认周期性反转，必须看到更高时间框架上的看涨结构被打破。 综合来看，虽然比特币作为避风港吸引资金流入，但以太坊的相对强势和机构分歧并未完全消退。当前市场呈现出复杂博弈局面：短期波动加剧，长期趋势仍存悬念。投资者需密切关注链上数据与机构行为，判断是否真正进入新的市场阶段。 在这一背景下，比特币波动与ETH/BTC汇率的演变成为观察市场趋势的核心指标。而机构持仓变化与散户行为分化，则进一步揭示了当前市场的深层逻辑。未来走势将取决于资本能否持续支撑以太坊的看涨结构，以及监管环境与宏观经济因素的协同影响。