比特币波动加剧：现货ETF周流出11.7亿，降息预期能否逆转趋势？

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会发表意外鸽派言论后，比特币价格应声上涨约5%，一度突破11.7万美元，引发市场广泛关注。鲍威尔指出劳动力市场面临潜在风险，暗示9月降息可能性上升，但同时强调通胀压力仍存，形成复杂信号。 CME FedWatch工具显示，市场对9月25日降息的预期已升至90%以上。受此提振，币安衍生品市场在数分钟内录得约3亿美元资金流入，杠杆多头交易激增，未平仓合约（OI）显著攀升，反映出短期交易活动升温。 然而，随着市场逐步消化信息，比特币价格回落至11.6万美元附近，显示出短期内波动加剧的特征。值得注意的是，此次反弹主要由杠杆驱动，而非真实需求支撑。数据显示，周五现货比特币ETF出现2315万美元净流出，本周累计流出已达11.7亿美元，表明机构投资者仍在持续撤离。 Coinbase溢价指数亦显示零售端需求减弱，反映美国投资者避险情绪上升。对此，OKX U.S.首席执行官Roshan Robert认为，若降息落地，流动性回升将增强加密资产吸引力，推动其从对冲工具向核心资产转型。但Sygnum Bank研究主管Katalin Tischhauser则指出，鲍威尔言论存在自相矛盾之处——既提及就业风险，又称劳动力市场状况良好，令市场难以判断政策真实意图。 展望下周，美国将于8月28日公布初请失业金人数数据，该指标将成为衡量劳动力市场健康度的关键风向标，直接影响9月降息概率与比特币走势。若数据疲软，可能进一步推高市场对宽松政策的预期，助力比特币挑战12万美元大关。反之，若数据强劲，则可能引发回调压力。当前市场处于高度敏感状态，比特币波动将持续成为观察重点。 在此背景下，投资者需关注现货ETF资金流向、链上交易活跃度及宏观数据联动效应，综合研判未来市场趋势。