美日加密监管新动向：稳定币成焦点，税率下调或促市场升温

8月25日，WebX 2025会议在日本东京举行。美国CFTC前主席、Circle首席法务官兼公司事务主管Heath Tarbert，以及日本自民党籍参议员、参议院预算委员会委员长片山皋月出席圆桌讨论，聚焦稳定币监管与应用前景。 H2 稳定币成为金融基础设施突破口 片山皋月指出，尽管国际社会对央行数字货币（CBDC）存在隐私与监控风险担忧，日本国内亦有声音质疑其去中心化属性，众议院曾提案禁止相关探索，目前CBDC仍处于研究阶段，未进入商业推进环节。相较之下，日本更倾向于优先发展稳定币。当前日本年轻群体为加密资产主要持有者，政府正推动加密货币分类调整，计划将其从“杂项收入”纳入《金融工具和交易法》监管范畴，有望将最高55%的所得税率降至20%，与美国接轨。若落地，稳定币在日常支付中的应用或将加速。 H2 美国监管迎来转折点，《天才法案》奠定基础 Heath Tarbert表示，美国加密监管环境已发生根本性转变，从过去严苛转向支持。《天才法案》首次将稳定币实质等同于现金，确立了以高质量流动资产1:1储备为基础的监管框架，为行业带来期待已久的清晰度。该法案要求发行方必须持有足额准备金，并接受第三方审计，确保透明度与稳健性，与国际标准高度一致。然而，他同时指出，其他数字资产分类、托管服务规范、交易所规则等市场结构立法仍待完善，实施细则尚未全面落地。 H3 稳定币应用场景广泛，跨境效率提升显著 Heath强调，稳定币不仅适用于加密资产交易中的高效进出，还可作为非G20国家民众可靠的美元储蓄工具，降低跨境汇款成本，优化企业结算流程。例如，一家日本企业向非洲销售商品，使用稳定币可实现即时结算，规避外汇费用。Circle支付网络依托USDC连接全球金融机构，已形成跨币种高效兑换范例。 H3 日本稳定币发行面临现实挑战 片山皋月透露，尽管日本在早期稳定币监管方面获得国际赞誉，但企业在发行过程中仍面临审批难度大、交易限额高、B2B用户拓展受限等问题。她认为，公众舆论对稳定币作为支付与管理工具的认可度正在上升，需进一步优化监管环境以释放潜力。 H2 CBDC并非首选，稳定币主导未来方向 面对是否需要央行数字货币的提问，片山皋月重申审慎态度，强调隐私保护与技术成熟度的重要性。日本不会在商业层面轻易推进CBDC。Heath Tarbert则表示，美国《天才法案》实际上限制了美联储近期推出CBDC的可能性，未来区块链上的美元更可能以稳定币形式存在，而非由央行直接发行。 H3 市场趋势展望：监管明确+税率下调=增长催化剂 随着日本税率改革预期升温，美国监管框架逐步落地，稳定币在全球范围内的合规应用正迈向新阶段。比特币波动受此影响，长期持有行为增强，交易活动趋于理性。区块链分析显示，稳定币流通量持续攀升，反映市场对高效金融工具的需求日益迫切。