比特币ETF审批窗口临近 主动与杠杆产品加速涌入

随着10月份监管审批窗口临近，投资公司正加速提交复杂加密货币交易所交易基金（ETF）申请，从传统的现货产品转向杠杆和主动管理策略，以满足机构投资者对多样化数字资产配置的需求。 彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，21Shares已提交主动加密ETF新申请，并包含2倍杠杆的狗狗币（Doge）和Sui基金，这一趋势预示未来12个月内将涌现大量类似产品。此类申请表明发行人正试图在监管机构前抢占先机，为十月份可能集中获批的窗口期做准备。 与此同时，多家发行机构更新了XRP ETF申请，据彭博社James Seyffart分析，此举几乎可归因于美国证券交易委员会（SEC）的反馈，被视为积极信号，也符合市场预期。 业内专家普遍认同这一发展路径。Hex Trust场外交易销售与交易主管Charmaine Tam表示，现货比特币和以太坊ETF的获批已建立监管先例，使发行人更有信心推进更复杂的结构。她指出，主动型ETF是合乎逻辑的下一步，而杠杆产品则服务于追求更高收益的客户群体。 Monochrome首席商务官布里奇特·尼科尔斯强调，主动管理型加密ETF面临与传统金融产品相同的挑战——即管理者能否持续超越基准表现。她认为，在大多数时间范围内，被动型ETF通常表现更优，尤其考虑到比特币长期稳定的回报记录。 她补充道，加密市场中能持续创造超额收益的机会极为罕见，往往源于早期代币投资，但这类优势难以持久。 H2 全方位ETF布局加速 近期报告显示，摩根大通正探索为客户提供加密货币ETF融资服务，Tam称这是主流金融体系接受数字资产的深刻标志，显著提升了机构资本效率。 然而，监管进程仍存在拖延。美国证券交易委员会将特朗普媒体相关比特币-以太坊ETF的决定推迟至10月8日，同时延长了Grayscale、CoinShares、Canary Capital、Bitwise和21Shares等公司的现货XRP基金申请截止日期。 此外，Bitwise、21Shares、VanEck等公司提交的Solana ETF申请也被延后至10月16日，监管方表示需“足够时间评估”。 Invesco Galaxy、Ark和21Shares等主要发行人近期提交修正案，寻求引入实物赎回机制。彭博分析师称此为“积极信号”，显示SEC正在对现有框架进行微调。 Balchunas近日在接受采访时表示，当前延迟“并不严重”，并预测“10月将按上市标准批准一批产品”。Presto Labs研究主管Peter Chung亦支持该时间表，但他提醒，无论是否涉及加密资产，主动型ETF的核心挑战始终是管理人超越基准的能力。他指出，加密货币本身波动性更大，对投资者教育提出更高要求，但这些产品最终旨在为市场提供更丰富选择。