8月25日，WebX 2025会议在日本东京举行，聚焦加密货币监管与稳定币应用。美国CFTC前主席、Circle首席法务官兼公司事务主管Heath Tarbert与日本参议院预算委员会委员长片山皋月参与圆桌讨论，就全球数字资产治理路径展开深入交流。
H2 稳定币监管迎来关键转折点
片山皋月指出，日本正积极推动加密资产分类调整，计划将其从“杂项收入”移入《金融工具和交易法》监管范畴，以实现最高税率由55%降至20%，与美国接轨。此举旨在激励年轻一代持有者参与市场，提升稳定币在日常支付中的渗透率。目前该方案已获内阁支持，但需跨党协商，预计年底前完成立法。
与此同时，美国《天才法案》的通过标志着监管环境的根本性转变。该法案首次在法律上将稳定币等同于现金，强制要求发行方以1:1高质量流动资产（如国债）作为储备，并引入第三方审计与透明披露机制。这为行业提供了长期期待的监管清晰度，奠定稳定币作为新型基础货币层的合法性。
H2 日本为何优先发展稳定币而非CBDC？
片山皋月明确表示，日本对央行数字货币（CBDC）持审慎态度。尽管曾与欧洲央行合作研究，但进展缓慢。国内存在对隐私泄露与去中心化属性缺失的担忧，众议院甚至曾提案禁止相关探索。因此，日本更倾向于通过稳定币实现金融包容性与效率提升。
她强调，当前日本已有12个加密账户视频平台活跃，用户多为年轻人，且对稳定币接受度高。若税率下调落地，将进一步激发其在跨境结算、企业支付等场景的应用潜力。
H2 美国监管进展与挑战并存
Heath Tarbert指出，尽管《天才法案》已通过，但实施细则尚未出台，其他数字资产分类、托管规则与交易所市场结构立法仍待推进。他提醒，参议院对《CLARITY法案》的审议进展缓慢，影响整体监管框架落地速度。
此外，他提到日本现行10亿日元交易限额对B2B业务构成障碍，可能导致企业采取拆分交易规避监管，削弱效率。他认为，这种限制可能使日本在全球数字支付竞争中处于不利地位，呼吁尽快优化制度设计。
H2 稳定币应用场景广泛，正重塑全球支付体系
Heath Tarbert强调，稳定币不仅是交易媒介，更是非G20国家民众的美元储蓄工具。其跨境汇款成本可从6%-7%降至接近零，实现即时结算，避免外汇费用。以Circle支付网络为例，已连接全球金融机构，支持日元至巴西雷亚尔等多币种无缝兑换，展现真实世界应用价值。
片山皋月补充，日本正推动银行界与金融科技机构共同探索稳定币在供应链金融、跨境贸易中的整合路径。她特别提及，年轻投资者正通过偶像经济渠道接触加密资产，若税收环境改善，将加速其从“屯币”转向“交易活动”与实际使用。
H2 CBDC前景未明，稳定币成主流替代方案
关于央行数字货币，双方均持保留意见。片山皋月表示，美国众议院已实质禁止联邦层面推行CBDC。Heath Tarbert进一步解释，《天才法案》的立法精神已排除美联储近期推出CBDC的可能性。未来区块链上的美元更可能以稳定币形式存在，而非由央行直接发行。
这一趋势表明，全球主要经济体正逐步形成共识：稳定币在保障流动性、增强效率与维护金融主权之间取得平衡，成为数字时代金融基础设施的首选。
随着日本税收改革进程推进与美国立法细则落地，稳定币正从概念走向现实。在监管明晰、成本降低与技术成熟的多重驱动下，其在跨境支付、企业结算与个人财富管理中的角色将持续深化，成为连接传统金融与数字经济的关键桥梁。
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