Mantle价格暴跌背后：链上退潮与衍生品多头博弈

Mantle（MNT）价格在近期出现显著回调，单日跌幅达8.45%，最低触及1.14美元，引发市场广泛关注。尽管价格走弱，但其背后的市场结构呈现出复杂博弈态势。 链上数据揭示用户行为的转变。根据Artemis数据显示，每日活跃地址数已降至10,700，较前一阶段明显下滑。同时，日均交易量压缩至199,300笔，每位用户平均交易次数下降至18.6次。更值得关注的是，回访用户数量同步减少至9,900人，表明用户完成交易后离场意愿增强，链上使用需求呈现疲软迹象。这一趋势反映出长期持有者或早期参与者正在退出，对价格形成持续压力。 然而，在衍生品市场，情绪却截然相反。数据显示，过去24小时内，多头仓位占比高达68.9%，主导市场交易格局。Coinalyze提供的多空比数据进一步印证了这一现象。与此同时，总融资利率转为正值，达到0.0078%。正资金费率意味着多头需支付溢价以维持持仓，这通常出现在市场普遍看好、杠杆买入活跃的阶段，暗示潜在上行动能尚未完全释放。 从热力图分析来看，MNT当前面临两种可能的发展路径。一方面，若价格跌破1.14美元，下方流动性集群可能被快速清理，一旦这些支撑位被击穿，将转化为新的需求区域，触发技术性反弹。另一方面，若多方持续发力，上方流动性区也将逐步被清除，推动价格上行。但值得注意的是，无论哪种情景，下方仍存在未填补的流动性缺口，意味着下行风险并未消失。 综合来看，尽管链上指标显示需求减弱，但衍生品市场的强劲多头情绪和资金费率信号，为价格反转提供了潜在支撑。未来走势将取决于链上真实用户行为能否与金融市场的乐观预期实现共振。投资者需密切关注每日活跃地址变化与资金费率联动，以判断市场趋势是否真正转向。