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Web3的发展正经历深刻节奏转变。早期以叙事驱动和投机为主导，比特币减半、DeFi Summer、NFT狂潮曾短期汇聚大量资金，但也带来过度依赖融资与轻视落地的问题。快速奔跑后，2022–2023年市场进入冷静期，情绪趋于理性，标志着行业进入内化成长阶段。
据CoinMarketCap数据，比特币市值占比从2022年的约39%回升至2024年的51.9%，2025年迄今已接近59.3%。与此同时，以太坊等头部资产持续巩固地位，长尾项目如Pepe等Memecoin虽短暂冲高，但缺乏基本面支撑，最终回落至7亿美元以下。这类项目难以长期留存市值，反映出市场对价值回归的强烈需求。
VC投资逻辑同步转变：2022年募资顶峰后，2023年骤降，2024–2025年资金回暖但重心转移——更偏好团队扎实、具备现金流模型的平台，而非纯叙事驱动的早期项目。传统资本开始通过公开市场布局，例如加密机构Pantera投入3亿美元支持“数字资产司库（DAT）”模式公司，押注其通过持有比特币、以太坊并参与质押实现每股净资产增长。
这种创新模式吸引华尔街关注，传奇投资人如Stan Druckenmiller、Bill Miller及ARK基金纷纷入局。这些公司按传统企业标准运营，以资产负债表和现金流定价，强调每股资产净值与收益折现，形成“准比特币ETF”效应。这表明，市场正从投机转向可持续构建。
所谓“本分”，即角色回归建设性路径。政策环境演变正重塑行业边界。美国《GENIUS Act》要求稳定币发行方100%储备高流动性资产，并强制每月披露储备构成；欧盟MiCA则规定服务商必须持牌、客户资产受法律保护，大型稳定币将受欧洲央行与EBA监管。
搜索趋势显示，2024–2025年“stablecoins”“compliance”“cross-border payment”成为高频关键词，取代过去的“DeFi”“yield farming”。谷歌趋势数据显示，监管利好节点（如MiCA生效、美国法案签署）期间，“stablecoins”搜索热度飙升至历史高点，反映行业从炒作转向真实应用场景。
这一转变也体现在资本市场：比特币与以太坊价格波动率下降，合规稳定币生态在政策加持下迅速扩容。资金流向更趋理性，部分加密资本转向比特币与稳定币作为避险配置。据McKinsey分析，区块链+稳定币支付可将跨境结算从2–3天缩短至秒级，极大提升效率。
根据Artemis数据，2024年12月全球稳定币月结算额达5.1万亿美元，是2023年同期的三倍、2021年的22倍；VanEck称，目前稳定币日均结算规模已逼近1000亿美元，逐步逼近SWIFT体量。链上交易中，稳定币占总量50%–75%，成为最核心资产类别。
这正是我们孵化的公链BenFen原生支持稳定币支付Gas、一键发币与链上商户收款接口的原因——因为这是未来最基础的需求。
Bloomberg报道，2024–2025年比特币两年隐含波动率降至双年新低。Coindesk消息显示，Circle（USDC）等合规稳定币生态在政策利好后股价暴涨逾十倍。资金加速向比特币与稳定币迁移，体现避险配置属性。
用户需求也发生根本转变：2021年追逐财富神话与高风险博弈，而2025年更看重支付便捷性、资产安全与合规确定性。这种从“激进冒险”到“基本功能”的回归，与监管落地、机构入场、基础设施成熟高度一致。正如麦肯锡所言：“区块链+稳定币支付的意义，不是炒作，而是把2–3天的跨境支付缩短到几秒。”
在监管收紧与资本理性化背景下，“发币+叙事”旧路径失效。新生存之道在于对标传统互联网巨头，聚焦产品与运营。赛道选择与用户需求匹配成为成败关键。
以太坊多年技术迭代（从PoW转PoS、推进分片）吸引开发者与用户，确立生态地位；而众多“以太坊杀手”因缺乏持续突破，热度衰减。去中心化金融领域，Uniswap凭借早期满足链上兑换刚需，并通过协议升级保持市占率领先，印证了长期产品市场契合度（PMF）的重要性。
用户体验（UX）改善亦至关重要。智能合约钱包、账户抽象、链下加速等技术正降低使用门槛，使交互接近Web2体验。如Hyperliquid针对交易员打造专属产品，强化黏性，证明以用户为中心打磨产品是制胜关键。
创业综合门槛显著提高：需充足资金储备应对漫长研发周期，吸纳跨领域人才，建立科学治理架构。不少项目因内部决策低效错失良机，而采用基金会+社区双层治理、引入资深高管的团队更具韧性。唯有明确战略方向并持续优化，才能进入良性循环。
在喧嚣周期中，Bixin Ventures寻找能跨越周期的基础设施机会。我们看到，随着投机退潮，稳定币支付与合规应用正成为核心增量。真正缺乏的不是新币，而是一个能承载所有稳定币、支撑真实交易的底层系统。
“本分”意为踏实、尽责、长期主义，正是我们对行业长期投资逻辑的总结：不追风口，而是夯实底层。
作为由Bixin团队主导的战略项目，BenFen使命清晰：做下一代稳定币的链。我们选择投资它，基于三点理由：
趋势判断：稳定币正从“交易所资产”转向“支付与结算资产”，亟需专为稳定币设计的公链。
团队背景：核心成员深耕区块链十年，经历多轮牛熊，在技术、合规与资金管理上具备跨界协作能力。
长期路径：不追逐热点，围绕支付、跨境结算、RWA等真实场景逐步构建生态。
BenFen的技术与产品路径围绕“长期基础设施能力”设计，构建稳健、普适、可持续的链上金融底座。
• 高性能执行环境：亚秒级确认速度与万级TPS，支撑高频支付场景。
• 稳定币为核心：视稳定币为连接现实世界与Web3的可持续接口。
• 一键发行机制：支持普通代币、稳定币、RWA低门槛发行，降低建设门槛。
• 稳定币支付Gas：允许用稳定币支付交易费用，优化用户体验。
• 原生免Gas支持（赞助交易机制）：第三方可赞助交易费，用户无需持有原生代币即可操作，大幅降低使用门槛。
• 原生跨链桥 + 预言机 + DEX：集成三大模块，打通链间流动性，保障数据可信，提供链上兑换支持。
• 原生隐私支付支持：探索零知识证明技术，实现抗审查与金融匿名性，兼顾合规前提。
• 社交账户一键登录体系：基于zkLogin，支持Google/Apple账号直接创建钱包，实现“免插件、免助记词”的链上体验。
这些能力共同构成BenFen的核心优势：不制造短期增量，而是持续构建跨越周期的长期能力，为稳定币在真实生活场景中的落地提供可靠底座。
作为投资人与孵化者，我们深知行业的喧嚣尚未完全消退，但未来的秩序已然清晰：只有本分，才能走向可持续。
BenFen选择花时间研究、打磨与建设，而非追逐短暂热点。这条路或许不会最快，但它一定会走得最远。
对Bixin Ventures而言，BenFen不仅是一条公链，更是我们对下一个十年的行业判断与投资答案。
官网：https://www.benfen.org/
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