2025-08-29 15:17:12

2025年加密并购与IPO创纪录，推动市场成熟化

摘要

2025年加密货币领域并购与IPO活动创历史新高，融资超160亿美元，推动行业向成熟阶段迈进。监管明晰、机构资金涌入及技术融合加速市场趋势转变。

2025年，加密货币行业迎来前所未有的并购与首次公开募股（IPO）热潮，已实现超过100笔交易，融资总额突破160亿美元，远超2024年全年水平。这一轮周期的强劲表现，得益于美国监管政策逐步清晰、全球资本持续流入以及区块链技术与传统金融深度融合。市场正从早期投机转向以实际营收和战略整合为核心的增长模式。数据显示，2025年上半年已有185起与加密相关的交易，预计全年并购数量将达130起，创下新纪录。

监管新政引领市场趋势

美国政府对加密货币持友好态度，推动《天才法案》与《清晰法案》等关键立法进程，为稳定币与数字资产提供法律框架。这些举措显著降低了投资者的合规顾虑，增强了市场信心。与此同时，美联储预计于11月降息，将进一步释放风险偏好，促使更多资金流向包括加密资产在内的高增长领域。这种宏观环境的改善，是当前市场趋势的重要支撑。

IPO重燃：从代币发行转向企业上市

2025年，代币发行数量下降，但IPO市场全面复苏。截至6月中旬，美国已有95家公司在加密相关领域上市，募资156亿美元，同比增长30%。其中，Circle于6月5日成功上市，定价每股31美元，至7月中旬股价飙升至233美元，市值达449.8亿美元，回报率超5倍。Bullish亦通过稳定币筹集11.5亿美元，成为首家实现该目标的公司。这表明投资者正从高波动性代币转向具备盈利能力和合规基础的上市公司。

并购驱动行业整合与成熟

2025年并购活动呈现爆发式增长，前七个月已完成76起交易，金额达62.3亿美元，是2024年全年的3.6倍。Robinhood收购Bitstamp，强化其一体化平台布局，2025年第二季度加密收入同比增长98%，达1.6亿美元。此外，Securitize获得Mantle 4亿美元融资用于现实世界资产（RWA）代币化，Kalshi以20亿美元估值完成1.85亿美元融资，均体现市场对可持续商业模式的关注。这类交易不再依赖短期炒作，而是聚焦长期价值创造。

技术融合：加密与人工智能、支付系统深度结合

加密货币已不再孤立发展，正与人工智能、支付和基础设施形成交叉融合。OpenMind的OM1 + FABRIC架构支持机器人去中心化协作，Worldcoin利用虹膜身份验证构建可信链上身份体系。去中心化AI平台如Sahara AI与Sentient正在挑战传统集中式模型。同时，稳定币如USDC在支付领域快速扩张，2025年第一季度Circle收入增长58.6%至5.79亿美元。分析师预测，未来三年内稳定币日交易量有望突破2500亿美元，甚至可能超越传统支付巨头。