USDT主导地位降至60%创三年新低，稳定币市场竞争加剧

近期数据显示，全球最大稳定币Tether（USDT）的市场主导地位在2025年8月29日下降至接近60%，创下自2023年3月以来的新低。这一变化标志着稳定币市场竞争格局正发生深刻演变。 尽管如此，USDT的绝对市值仍高达1680亿美元，而其主要竞争对手Circle发行的USDC市值也达到703.7亿美元，双双刷新历史纪录。这表明整个稳定币市场规模持续扩张，但内部结构正在剧烈重组。 根据德菲拉玛数据，2024年上半年，USDT占据约70%的市场份额，而USDC仅为18%。如今，两者份额已趋近，USDC上升至约30%，而老牌稳定币DAI则从3.5%下滑至1.85%。这一调整显示资金正在不同稳定币间重新分配，而非整体流出该领域。 一个值得关注的现象是，2024年12月推出的Ethena USDe表现亮眼，当前市值已达122.5亿美元，占据4.32%的市场份额。这一增速在同类代币中极为罕见。此外，与特朗普相关的World Liberty Financial发行的1美元代币也获得0.88%的市场份额，显示出市场对多元化稳定币方案的兴趣。 USDT份额下滑的背后，是多重因素共同作用的结果。首要原因是其拒绝遵守欧洲MiCA稳定币法规，导致部分欧洲交易所下架该资产。与此同时，美国通过的“天才法案”要求稳定币发行人履行更高的透明度义务，强化了合规门槛。 这些监管变化正重塑市场预期。越来越多机构投资者和交易员开始倾向选择承诺更高透明度与合规性的稳定币。这直接助推了USDC的快速增长，也使得像USDe这类新型代币迅速获得关注。 值得注意的是，尽管市场份额波动明显，但包括USDT与USDC在内的主流稳定币绝对值仍在持续增长。这说明市场并未萎缩，而是进入深度整合期。未来，谁能在合规性、资产透明度与创新模式上取得突破，谁就将在新一轮竞争中占据主动。 当前加密货币总市值约为3.71万亿美元。图表来源：TradingView 来源：德菲拉玛 来源：德菲拉玛