以太坊期权看跌升温 ETF流入强劲 市场分歧加剧

以太坊近期呈现复杂多变的市场信号，期权交易员的防御性操作与机构资金流向形成鲜明对比。自9月1日以来，以太坊永久未平仓合约从246亿美元降至241亿美元，降幅达2%，显示短期投机热度降温。然而，与此同时，以太坊交易所交易基金（ETF）持续吸引大量资金流入，8月单月净流入达38.7亿美元，仅上周新增10.8亿美元，凸显机构投资者信心依然稳固。 Deribit平台研究主管Andrew Melville指出，自8月底起，看跌期权未平仓头寸显著上升，反映出市场参与者正在积极建立对冲头寸。这一趋势与比特币市场此前表现相似，现已蔓延至以太坊，表明投资者对短期回调风险保持高度警惕。 Dawson进一步分析称，针对9月12日到期的以太坊期权，3600美元和3800美元行权价的看跌期权在近48小时内交易量增长近10%，显示出交易员正为可能的大规模调整做准备。而9月26日到期的合约则集中于4000美元与5000美元行权价，暗示市场预期月底将出现温和回调。 尽管如此，以太坊价格仍维持在4368美元附近，较8月24日高点4955美元回落约12%。沙丘数据显示，8月25日净流入348,236 ETH后，资金流出迅速转为仅183 ETH，反映获利回吐压力加剧。 值得注意的是，虽然期权市场偏谨慎，但以太坊ETF的强劲流入与比特币ETF的净流出形成反差——后者虽有4.4071亿美元周度流出，但8月总流出仍达7.5112亿美元，远低于以太坊表现。 综合来看，当前以太坊市场正面临结构性分歧：一方面，衍生品市场弥漫避险情绪；另一方面，长期资金仍持续流入，支撑资产基本面。这种矛盾格局或预示短期内波动加剧，但中长期趋势仍受机构需求主导。 分析师普遍认为，若无重大外部冲击，以太坊有望在回调后重拾升势，尤其在以太坊生态应用与质押经济持续扩张背景下，其长期价值逻辑未被削弱。