BTC.D回落致ETH上涨，比特币主导力是否动摇？

随着资金持续流入加密市场，比特币与标普500指数的历史性脱钩现象再度显现。这一趋势在最新1日图中尤为明显：比特币价格上行，而标普500指数则呈现下行态势，反映出资本正从传统金融向数字资产轮动。 自12.4万美元高点回调至10.8万美元后，比特币正在尝试突破11万美元的关键阻力位。数据显示，2024年至今，比特币已累计上涨135%，远超标普500指数33%的涨幅。这种强劲表现支持了其作为避险资产的定位，尤其是在全球宏观不确定性加剧的背景下。 H2 历史性的解耦模式：比特币为何屡次跑赢美股？ 事实上，比特币与股市的背离并非首次。根据库尔沃数据，在2020至2024年间，标普500指数仅有三次跑赢比特币，其中2022年尤为典型——当时比特币暴跌62%，而标普500仅下跌13%。这表明，在市场动荡期，投资者更倾向于将比特币视为价值储存工具而非投机品。 H2 BTC.D 下跌！谁真正从中受益？ 近期，比特币主导地位指数（BTC.D）在过去24小时内下跌3.43%，显示市场资金正从比特币流向其他加密资产。以太坊（ETH）成为最大受益者，单日涨幅达2.17%，占据流动性主导地位。 然而，分析师本·考恩（Ben Cowen）提出不同观点。他认为，当前的格局并不意味着比特币控制力减弱。相反，他预测到10月，比特币主导地位将反弹，届时多数山寨币或将面临回调压力。 考恩指出，交易员常误判ETH估值上升即代表BTC.D走弱。实际上，即便山寨币整体表现优于以太坊，只要比特币仍强于所有其他代币，BTC.D仍可能走高。因此，当前的轮动更多是结构性调整，而非趋势逆转。 H2 山寨币表现分化，优质项目持续领跑 尽管部分大盘代币涨幅有限，但少数项目展现出强劲动能。根据90天山寨币指数表现，以太坊生态及中盘项目成为本轮涨势主力。胖乎乎的企鹅（PENGU）、埃西娜（ENA）、Conflux（CFX）、故事（IP）以及链链接（LINK）等代币均因基本面支撑和社区热度保持上行趋势。 值得注意的是，随着资本轮换深入，大型山寨币仍有潜力吸引更大规模资金流入，尤其在市场风险偏好回升时，这类资产被视为相对安全的替代选择。 展望未来，若比特币成功突破11万美元阻力位并维持强势，将进一步巩固其核心地位。与此同时，以太坊及其生态的持续发展也将为整个市场注入新活力。市场趋势仍取决于流动性分配、宏观经济环境与关键节点事件的综合影响。