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全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧近日在社交平台X发表深度观点，引发全球金融市场高度关注。他明确指出，放松加密货币监管不会动摇美元地位，但美国日益严峻的财政赤字才是真正的系统性风险。
当前美国国债规模已突破36.4万亿美元，占全球GDP比重高达30%，年利息支出占联邦收入比例达27%。这意味着每位美国公民平均背负超10万美元的国债负担。基于长达50年的宏观投资经验及对500年历史周期的研究，达利欧认为，国家走向内乱的核心信号是财政破产与贫富差距扩大。
他警示，美国正处于历史“大周期”的第五阶段——一个财政恶化、社会撕裂的高危时期，极可能触发国内体制性崩溃。
面对巨额债务，达利欧直言最可能路径是“印钞还债”。他强调：“信用评级机构低估了真实风险，因为它们只评估违约概率，却忽视了通过货币增发偿债所导致的购买力侵蚀。”
即使不发生主权违约，大规模发行货币也会造成实际财富缩水，使债券持有人蒙受隐性损失。这一机制正在悄然削弱美元作为长期价值储藏手段的可信度。
达利欧认为，稳定币若受良好监管，不会构成系统性风险。数据显示，2024年稳定币发行方已购入约400亿美元短期美国国债，年采购量超过多数国家行为体。渣打银行预测，到2028年，稳定币或持有高达1.6万亿美元短期美债。
美国《GENIUS法案》要求稳定币发行方将100%储备资产配置为美元现金或93天内到期的短期国债，形成“美元发行→稳定币→加密货币→美债”的闭环生态。
达利欧指出，比特币等加密货币具备固定供应上限特性，使其在法定货币普遍扩张背景下，成为极具吸引力的替代性价值储存工具。当美元供给增加或需求下降时，加密货币的相对价值有望提升。
他同时强调，大多数高负债法币在保值功能上面临挑战，将逐步贬值。市场数据佐证此观点：桥水基金一季度增持SPDR黄金信托基金（GLD）110万股，持仓价值近3.19亿美元，建议投资者配置约10%黄金以实现风险分散。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，在全球经济动荡中，比特币未来或被各国政府纳入战略储备。其可分割性、便携性和去中心化特征优于黄金，初期配置比例或从1%起步。
美国正推进“三位一体”数字治理框架。特朗普政府签署行政命令，建立战略比特币储备，并将司法没收的约20万枚比特币纳入国家储备库，标志着官方层面对加密资产的认可加速。
面对潜在的货币体系重构，达利欧建议采用分散投资策略。他特别提醒：“多数人投资组合中黄金配置严重不足。危机来临时，黄金是绝佳的风险对冲工具。”
市场反应印证其判断：一季度GLD持仓量激增61吨，反映出投资者正积极对冲地缘风险与经济不确定性。尽管比特币价格仍有波动（2025年6月22日报于100,985美元），但相对强弱指数（RSI）显示其处于超卖状态，反弹动能正在积累。
达利欧强调，美元霸权虽未终结，但正面临前所未有挑战。国际秩序由美国主导的时代已然结束，单边主义冲击多边合作体系。
在此背景下，比特币等加密资产可能扮演关键角色。然而仍需正视其价格波动性、监管不确定性与技术门槛等现实障碍。
未来货币体系或将呈现多元化格局：传统法币、加密货币、央行数字货币（CBDC）与黄金等硬资产共存。投资者应保持开放心态，合理配置资产，以应对这场深刻变革。
唯一不变的是变化本身。在货币体系转型浪潮中，唯有灵活适应、主动分散风险，方能守护财富免受侵蚀。
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