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距鲍威尔任期结束还有9个月，关于谁将接任美联储主席职位的讨论已经白热化。
美联储主席可能是世界上最有权力的经济职位。他的一句话能让资本市场剧烈波动，一个决定能影响数万亿美元的流向。你的房贷利率、股市收益甚至加密资产的波动，都与这个位置的决策息息相关。
那么下一届主席最有可能是谁？市场也逐渐给出了自己的答案。
8月7日，预测市场Kalshi上，美联储理事Christopher Waller的胜率从前一天的16%暴涨至50%以上，首次超越所有竞争对手。尽管此后赔率有所波动，但Waller始终保持领先地位。
截至最新数据，Polymarket显示Waller仍以35%的概率领跑，高于其他热门对手Kevin Hassett和Kevin Warsh的17%。
彭博社近期报道指出，特朗普顾问团队认为Waller“愿意基于预测而非当前数据制定政策”，并且对“美联储体系有深入了解”。
更重要的是，Waller曾是特朗普2020年提名进入美联储的理事。而在2025年7月30日的FOMC会议上，他与另一位理事Michelle Bowman一起投下反对票，主张降息25个基点。这是1993年以来首次有两位理事同时反对维持利率不变的决议。
这一举动被视为对主流立场的挑战，也释放出强烈信号：美联储内部存在理性分歧。对于特朗普团队而言，这正是他们需要的——一位既能推动降息，又不会被视作白宫傀儡的独立人物。
要理解Waller的策略，需从这张反对票说起。
美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次会议，决定基准利率。这一利率是美国经济的总闸门，直接影响贷款成本、消费支出和投资意愿。
几十年来，FOMC投票几乎一致通过。公开投反对票被视为对主席权威的挑战。
2025年7月30日的会议格外敏感。美联储已连续五次维持利率在4.25%-4.5%不变。与此同时，特朗普在Truth Social上持续攻击鲍威尔“太晚了”、“愚蠢”，要求立即降息刺激经济。
而就在两周前，7月17日，Waller在纽约大学货币市场交易商协会发表演讲，直言：“演讲不是谋杀悬疑小说——直接告诉听众谁是凶手，就是告诉他们重点。”
这场演讲的核心，正是呼吁降息。其潜台词明确：美联储不应因短期通胀数据而僵化决策。
提前公开发言，使两周后的反对票显得更具专业性和独立性，而非受政治压力驱动。
更值得注意的是，Waller还表态称：“关税是价格水平的一次性上涨，不会造成持续通胀。”这句话成为媒体广泛引用的标志性论述。
翻译过来，意味着：虽然关税推高物价，但只是暂时现象。因此不应以此为由推迟降息。这一观点既未批评特朗普政策，又为降息提供了经济学依据。
用一个理论化解政治难题；在恰当时间表达与总统一致的立场——这正是政治博弈的艺术。
如果说投反对票展现了政治敏锐度，那么正确预测经济走势则体现了专业能力。
2022年6月，美国通胀率达9.1%，创40年新高。这意味着年初存下的1万美元，年底购买力仅剩9000美元。汽油翻倍，鸡蛋从2美元涨至5美元。
美联储面临两难：加息可压通胀，但可能引发衰退。历史上，大幅加息常伴随失业潮。
当时，三位重量级经济学家——萨默斯、布兰查德与多马什——发表研究称，要控制通胀，失业率必须上升至6%以上，否则无法实现“硬着陆”。
但Waller不同意。2022年7月29日，他与美联储经济学家Andrew Figura联合发布论文《贝弗里奇曲线告诉我们软着陆的可能性有多大？》，直接挑战主流观点。
核心论点：疫情导致劳动力市场扭曲，大量人口提前退休或不愿工作，造成职位空缺虚高。真实需求并未强劲，因此通胀可回落而不必牺牲就业。
论文结论为：软着陆是“合理结果”。2024年底数据显示，通胀降至3%以下，失业率仅为3.9%，无衰退发生。
2024年9月，Waller和Figura更新论文，题名改为《软着陆们》（Soft Landings），暗示这一模式具有可重复性。
这场学术对赌，证明了Waller敢于挑战权威、坚持独立判断的能力。这对特朗普团队而言极具价值：他们看到的是一个相信美国经济韧性、敢于打破教条的人。
Waller的职业路径与众不同。他出生于内布拉斯加州小镇Nebraska City，成长于中西部农业州，非东海岸精英路线。
他本科毕业于明比季州立大学，博士来自华盛顿州立大学，之后在印第安纳大学、肯塔基大学、圣母大学任教长达24年，专攻货币理论。
1996年，他与人合著论文《央行独立性、经济行为与最优任期》，提出：任期过短易受政治干预，过长则脱离现实。这一理论，25年后成为其执政哲学的注脚。
2009年，50岁的他加入圣路易斯联储担任研究主管，一干11年。这段经历让他深刻理解美联储并非铁板一块，不同声音被容忍甚至鼓励。
2019年，特朗普提名他进入美联储理事会。参议院以48:47微弱优势通过任命，是近年来最接近的投票之一。61岁才进入最高决策层，反而成为优势——无华尔街人脉包袱，不欠体制人情。
当特朗普评估接班人时，他们看到的正是这些特质：年龄够大、无需证明自己；有独立判断力，又懂得在体制内表达。
如果Waller真的成为美联储主席，会带来哪些变化？
市场第一反应是降息。他在2025年7月投下反对票支持降息，且此前曾在经济强劲时支持宽松政策。
但观察其历史记录，他的原则是“该松则松，该紧则紧”。若上任，货币政策可能更具灵活性，而非机械追随总统指令。
真正不同之处，可能在于他对加密资产的态度。
2025年8月20日，当被问及金融创新时，他表示“完全没有必要担忧数字资产创新”。2月在加州稳定币会议上，他称稳定币是“设计用来保持相对于国家货币稳定价值的数字资产”。
注意，他强调的是“与国家货币的关系”，而非脱离体系之外。这种定位差异，可能带来政策根本转变。
目前美国对数字资产持防御性态度，重点在“控制风险”。而Waller明确反对央行数字货币，认为其“不清楚能解决支付系统中的什么市场失灵问题”，但他支持私营稳定币承担数字美元功能。
然而，他尚未经历过真正的金融危机考验。2008年雷曼倒闭时他在教书，2022年FTX破产时他刚进美联储不久，并非核心决策者。
从理事到主席，不仅是职位变化，更是责任剧增。当整个金融体系稳定压在肩上时，“创新”和“探索”可能变成奢侈品。
因此，对加密是否构成重大利好，仍是未知数。但可以确定的是，若其上任，将重塑市场对货币政策转向与数字资产监管的预期。
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