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邓通，
2025年9月3日，加密金融服务公司Galaxy Digital（股票代码GLXY）宣布对其股票进行代币化，即日起股东可通过Superstate的Opening Bell平台将其持有的GLXY股票代币化。Galaxy强调，这些代币并非衍生品或代表物，而是完全合规的A类普通股，享有与传统股票相同的全部权利。
这一事件不仅刷新了上市公司数字化进程的里程碑，也引发了业界对股票代币化是否为大势所趋的深度讨论。那么，推动这一变革的核心企业Superstate究竟是何方势力？它为何能获得头部机构信任？又有哪些成功案例？
2023年6月，Compound创始人Robert Leshner创立区块链金融公司Superstate，目标是构建可接入传统资本市场的受监管数字资产产品。同年，公司完成400万美元种子轮融资，投资方包括ParaFi Capital、1kx、Cumberland Ventures和Distributed Global等知名机构。
2025年3月，Superstate Services LLC正式在美国证券交易委员会（SEC）注册为数字转账代理，这是其将代币化证券嵌入现有监管框架的关键一步。公司表示，该举措旨在实现合规前提下的链上所有权记录，确保法律效力与传统股权一致。
同年5月，Superstate推出“Opening Bell”平台，率先部署于Solana区块链，支持经SEC注册的股票直接链上发行与交易。该平台实现了传统股权与区块链基础设施的原生融合，为公开市场资本流动带来全新范式。
自6月以来，多家上市公司陆续选择在Superstate平台上推进股票代币化，形成初步生态效应。
2025年9月3日，Galaxy宣布与Superstate合作，开启其股票代币化进程。作为首家在主流公链上实现完整合规代币化的上市公司，其发行的代币直接对应实际的GLXY A类普通股，具备真实所有权属性。
与依赖包装器或合成模型的传统路径不同，Superstate采用“发行人直连”模式，由公司主动参与代币化流程，确保法律地位清晰、权责明确。通过Solana网络，代币化股票可实现全天候交易与近乎即时结算，显著提升流动性效率。
Galaxy CEO Mike Novogratz表示：“我们正构建一个将加密精神注入传统市场的下一代资本市场。”而Superstate CEO Robert Leshner则指出：“这是纳斯达克上市公司首次在公链上完成代币化，意味着一场大规模金融基础设施升级正在发生。”
2025年8月8日，Exodus宣布使用Opening Bell平台发行其普通股代币，计划扩展至以太坊、Solana等多个主流区块链。此前，该公司已在Algorand上发行代币，此次合作旨在实现跨链互操作性，进一步扩大投资者准入。
Exodus CEO JP Richardson强调：“我们致力于打造一个所有资产均可代币化的世界。与Superstate的合作让我们能够真正释放链上资本的潜力。”
2025年6月26日，全球最大Solana资产管理公司Upexi宣布利用Opening Bell平台完成其股票代币化。作为一家以持有和收购Solana资产为核心使命的企业，其代币化后可实现全球范围内的实时交易与结算。
Upexi CEO Allan Marshall表示：“在开市钟声响起之际完成代币化，是对我们对Solana未来信念的体现。通过链上技术，我们正为股东创造前所未有的价值。”
2025年5月8日，Superstate正式推出Opening Bell平台，并宣布SOL Strategies Inc.成为首家通过该系统上市的公司。早在4月25日，双方已签署谅解备忘录，探索由Superstate担任初级过户代理，提供链上发行基础设施。
这一案例验证了平台在中小型上市公司中的适用性，也为后续更多企业进入铺平道路。
首先，在**监管合规性**方面，Superstate作为经SEC注册的数字转账代理，确保代币化过程符合美国证券法要求。其采用“股权支持型代币”模式，即每个代币严格对应一份真实股票，杜绝了合成代币带来的法律模糊风险。
其次，**技术架构领先**。平台基于Solana部署，依托其高吞吐量、低延迟和低成本特性，实现接近实时的结算速度。即使中小市值公司也能借助代币化提升流通率，打破传统交易所时间与地域限制。
最后，**品牌背书与生态影响力**。创始人Robert Leshner为Compound联合创始人，且获得顶级风投机构持续加持，使Superstate在行业内外具备强大可信度。已有多个明星项目入驻，形成正向循环。
当前，全球金融市场正经历结构性转型。汇丰银行预测，到2027年，全球GDP的10%将通过区块链技术存储与交易，催生约24万亿美元的代币化市场规模。目前，代币化股票总市值已达约3.41亿美元，呈现快速增长态势。
代币化股票的核心优势在于：
然而，挑战同样不容忽视：
尽管存在争议，但不可否认的是，股票代币化正推动金融体系迈向更高效、透明与去中心化的方向。正如业内人士所言，真正的变革不在于代币化本身能否成功，而在于传统金融是否能像加密金融一样，快速响应投资者的多元化需求。
Superstate的崛起及其推动的股票代币化实践，标志着传统资本市场正在经历一场深刻的数字化重构。随着合规框架逐步完善、技术能力持续进化，以及更多上市公司加入，这一模式有望在未来五年内形成规模效应。
当一天24小时、全球无界、即时结算的股票市场成为现实，金融的边界将被彻底重塑。而这一切，或许正是比特币波动背后更大的市场趋势——不是替代，而是融合。
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