9月5日，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布两份声明，宣布加强跨部门协作，重点支持加密资产、去中心化金融（DeFi）、预测市场、永续合约及投资组合保证金等领域的创新发展。这一举措标志着美国加密市场监管正式迈入协同治理新阶段。
在声明中，双方强调将通过协调规则框架、填补监管空白、延长交易时段以及探索创新豁免机制，提升美国资本市场的国际竞争力。同时，两机构将于9月29日在华盛顿特区举行联合圆桌会议，就产品定义统一、报告标准简化、资本框架优化及现有豁免权的拓展展开讨论，并向公众开放线下参与与线上直播。
联合监管核心目标：巩固美国全球金融领导地位
此次合作以“确保美国在全球资本市场的领先地位”为核心战略，延续了近年来对加密行业从压制转向包容的政策转向。其影响主要体现在四大方向：
一、开放市场，吸引海外交易平台落地
CFTC计划发布关于外国交易平台（FBOT）
注册的指导意见，为合规平台提供清晰路径。此前被限制进入美国市场的预测市场平台Polymarket已获批准重返。此外，双方正研究引入永续合约等曾长期依赖海外市场的高阶金融工具。
二、吸引全球资本流动性回流
随着监管环境改善，包括Gemini、Kraken和Coinbase在内的本土主流交易所有望扩大用户基础。CFTC代理主席Caroline D. Pham指出：“这是将加密活动‘回流美国’的关键窗口期。”她强调，此举重申自1990年代以来的监管原则，同时为全球投资者提供合法通道获取更高流动性的资产配置机会。
三、降低合规成本，提升执法效率
目前SEC基于《证券法》侧重投资者保护，而CFTC依据《商品交易法》聚焦风险管理。两者职权交叉导致企业面临双重合规压力。联合监管将明确边界、减少重复审查，从而显著降低平台运营成本，提高监管响应速度。
四、鼓励创新，强化风险管控
在保障投资者权益的前提下，双方支持7×24小时交易、投资组合保证金优化、DeFi创新豁免等前沿领域探索。预计后续将出台配套措施，遏制市场操纵行为，抑制无序投机，推动市场健康有序发展。
加密衍生品或成下一创新高地
继Galaxy、Circle和Bullish等企业完成标志性IPO后，伴随监管协同推进，加密衍生品与DeFi正成为美国新一轮创新的核心赛道。此前因监管高压而外流的项目与资本，如今迎来回归契机。
Uniswap、Solana、Moonpay等美国本土项目将迎来更广阔发展空间。与此同时，Coinbase、Gemini、Kraken等头部平台将受益于更活跃的交易生态和更高的流动性。比特币现货ETF与以太坊相关指数基金亦可能吸引更多传统机构资金流入，如州立养老基金、大学捐赠基金等。
关键时间节点回顾
- 8月21日：CFTC代理主席宣布启动“加密冲刺计划”，加速联邦层面数字资产现货交易布局。
- 9月5日：SEC与CFTC联合发布监管协作声明，明确支持加密衍生品与创新产品。
- 9月29日：联合圆桌会议召开，公开征集意见。
- 10月20日前：公众可提交关于杠杆交易、保证金机制及零售融资等议题的反馈。
此次监管协同不仅重塑了美国加密产业生态，也深刻影响着全球市场趋势。在政策红利持续释放的背景下，比特币波动或将趋于加剧，但长期持有者有望迎来结构性机遇。未来，随着更多创新产品上线与监管框架完善，加密市场将逐步迈向成熟与稳定。
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