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Diem项目联合创始人、加密公司Lightspark首席战略官Christian Catalini近日在《哈佛商业评论》发表文章，深入探讨企业界如何应对比特币（BTC）的未来发展。
Catalini提出，金融世界正迈向“货币即软件”的新范式。比特币网络可被视为一个中立的结算基础设施，其原生代币BTC则充当衡量该系统价值的“仪表”。这一视角将比特币从单纯的价值存储工具，提升为潜在的全球性支付协议基础。
作为麻省理工学院加密经济学实验室创始人，Catalini指出，若比特币在主权财富基金和大型机构持续增持的背景下实现全面牛市，其可能进入“赢家通吃”状态，形成类似维萨卡与万事达卡的双头垄断格局。这种网络效应一旦确立，将带来极高的边际收益，但也伴随重大风险——一旦出现更优技术架构或监管规则变动，原有优势可能迅速瓦解。
Catalini强调，比特币的价值不仅取决于其作为价值存储的功能，更与其网络规模和使用深度紧密相关。随着用户数量增加，其从价值存储向交换媒介演化的可能性显著上升。历史上，货币形态的转变往往伴随着功能扩展，而比特币正是这一进程的关键节点。
“CEO与CFO无需立即站队，但必须制定清晰的资产分配策略。”Catalini提醒，若比特币最终成为全球货币的操作系统，现有资产组合的结构将决定企业的长期竞争力。即便未达成此愿景，保持财务偿付能力仍是首要职责。
尽管持有比特币不赋予控制权或分红权，但投资者可通过原生代币的价格上涨获得回报。这使得比特币在现代金融体系中具备独特的投资逻辑，尤其在高通胀与系统性风险加剧的背景下。
生成的图像：Midjourney
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