2025-09-08 11:16:31

2025年ETH富豪榜揭秘：机构主导持仓，贝莱德成最大持有者

摘要

2025年9月数据显示，前10大ETH地址掌控超60%流通供应，其中Beacon质押合约占56%，贝莱德ETHA信托成最大单一持有者。机构与协议级合约主导格局，个人富豪仅占少数。

截至2025年9月2日，链上数据显示，排名前十的ETH地址共持有7180万枚ETH，约占总流通供应量的60%。这一分布揭示了以太坊生态正经历深刻变革——所有权已从早期个人投资者转向协议智能合约、大型交易所及全球性金融机构。

Beacon质押合约：以太坊的核心资产池

约6800万枚ETH被锁定在Beacon存款合约中，占比达56%，成为最大的单一持有实体。该合约是实现以太坊权益证明（PoS）机制的关键入口，每位验证者需质押32枚ETH方可参与网络安全维护。尽管提款功能已于2023年开放，但资金解绑流程复杂，导致大量ETH长期处于非流动状态。此集中持有模式引发部分市场人士对系统性风险的担忧，尤其是在极端行情下可能出现的流动性压力。然而，从安全角度看，这也强化了网络去中心化防御能力。

2025年ETH持仓榜单

交易所与托管平台：流动性中枢

紧随其后的是主流交易所热钱包，构成第二大持有群体。截至2025年9月，主要交易所持有情况如下：

Coinbase：516万ETH（占总供应量4.2%）
Binance：406万ETH（占3.3%）
Robinhood：137万ETH（占1.1%）
Upbit：135万ETH（占1.1%）

这些地址支撑着交易流动性、质押衍生品发行以及跨链桥接服务，是整个生态运转的重要基础设施。它们不仅反映用户活跃度，也体现机构对以太坊金融化应用的信任程度。

机构资本进场：重塑ETH所有权格局

2025年最显著的趋势是大型资产管理公司大规模配置以太坊。贝莱德推出的iShares以太坊信托（ETHA）净流入达97.4亿美元，目前持有超过300万枚ETH，成为当年最大单个持有者之一。灰度旗下的ETHE管理着113万枚ETH，而富达的FETH基金累计流入已达14亿美元。三者合计控制逾500万枚ETH，占总供应量的4.4%，标志着传统金融资本正式深度嵌入以太坊生态。

2025年ETH持仓榜单

上市公司布局以太坊：类比特币财库策略兴起

越来越多上市公司开始将ETH纳入资产负债表。例如：

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）：持有超180万枚ETH，市值约78亿美元
SharpLink Gaming（SBET）：自6月以来购入约79.7万枚ETH，价值超35亿美元
Bit Digital（BTBT）：持有约12万枚ETH
BTCS（BTCS）：报告持有约7万枚ETH，估值约3.07亿美元

这些企业视以太坊为战略储备资产，看重其可编程性、稳定币生态系统支持及日益清晰的监管路径，形成“上市公司动态”新范式。

个人富豪仍存，但影响力下降

尽管机构主导，仍有少数个人持有巨量ETH：

Vitalik Buterin：约25万至28万枚，价值约9.5亿美元
Rain Lõhmus：2014年购入25万枚，至今未动用
Winklevoss兄弟：控制15万至20万枚
Joseph Lubin：约50万枚，价值约12亿美元

值得注意的是，多数个人持币者属于“长期持有”型，极少参与日常交易活动，其行为更接近于信念投资而非投机。

如何追踪ETH所有权分布？

当前主要依赖Nansen的Token God Mode、Dune Analytics和Etherscan等工具进行链上分析。这些平台通过行为模式识别钱包属性，将其归类为交易所、基金、智能合约或个人。然而，数据存在局限性：重复使用地址可能造成误判，冷钱包难以追踪，隐私技术如混币器会掩盖真实控制权。因此，ETH地址排名本质上是确定性与统计推断的结合，而非完全透明的可见性。总体来看，2025年的以太坊富豪榜不再由个人定义，而是由协议、机构与资本市场共同塑造。这反映了市场成熟度提升，也预示着未来以太坊在数字资产体系中的核心地位将持续巩固。