纳斯达克推代币化证券提案 苹果微软股票或将上链交易

一场由传统金融巨头主导的区块链融合革命正在以燎原之势展开。 2025年9月8日，纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）提交了一项具有里程碑意义的提案，申请批准其会员及投资者在该交易所交易代币化股权证券和交易所交易产品（ETPs）。这意味着，苹果、微软等龙头企业的股票未来将能够以区块链代币的形式在纳斯达克进行交易与结算。 「我们并不是要取代现有体系，而是为市场提供另一种更高效、更透明的技术选择。」纳斯达克北美市场高级副总裁 Chuck Mack 在专访中表示，「代币化证券只是在区块链上以新形式表达的同一资产。」 ### 代币化证券如何运作？ 根据提案，证券可在纳斯达克以传统形式或代币化形式交易。两者均使用相同的订单输入规则、执行流程和市场识别号（CUSIP），持有人享有相同权利与利益。 - 传统形式：所有权通过中央系统记录，不依赖分布式账本。 - 代币化形式：所有权通过区块链技术实现，但资产价值与权益完全一致。 清算与结算仍由存管信托公司（DTC）负责，确保交易在现有联邦法规框架下完成，维持市场公平性与透明度。 ### 为何推出这一提案？ Chuck Mack指出，代币化证券能带来更快的结算速度、更强的审计追踪能力以及更简化的交易流程。这不仅提升效率，也为资产的新型应用打开可能，如跨链质押、智能合约分红等。 更重要的是，该提案并非脱离现有体系，而是将其作为演进基础。纳斯达克强调，必须避免市场分裂——即同一资产在多个区块链平台出现不同版本，导致流动性分散与价格脱钩风险。 ### 投资者需关注哪些关键点？ 普通投资者无需改变操作习惯。交易方式、报价机制、最佳执行原则均保持不变。唯一区别在于后台处理：若选择代币化形式，资产将以区块链代币形式记录，但前端体验无异。 所有交易仍在现行监管框架内进行，包括信息披露、价格发现与股东权利保障。这意味着代币化不会削弱投资者保护，反而强化了系统的可追溯性与完整性。 ### 未来展望：从试点到普及 目前，该提案已提交至SEC，进入公开评论阶段。纳斯达克表示将与客户、监管机构及行业伙伴密切沟通，收集反馈以优化方案。 全球范围内，代币化已成为资本市场现代化的重要方向。尽管尚处早期，但随着技术成熟与监管共识形成，代币化证券有望成为主流基础设施的一部分。 此次动向也反映出市场对“数字资产+传统金融”融合的强烈需求。在比特币波动加剧、Layer2生态快速发展的背景下，这一举措或将加速资本市场的数字化转型进程。 最终，纳斯达克的目标是构建一个更具弹性、透明且包容的金融市场，让技术创新真正服务于实体经济与投资者福祉。