Solana DEX交易量超以太坊：高波动背后的用户留存危机

近几个月来，Solana上的去中心化交易所（DEX）累计交易量已超过以太坊。根据链上仪表盘和行业分析数据，大多数地址的活跃时间不到一天。数据来源包括德菲拉玛、沙丘以及金融媒体CoinDesk的报道（数据更新截至2025年9月7日）。 创纪录的成交量与最低成本推动Solana上的活动达到顶峰，巩固了其在最近几个时间段内对以太坊的超越。然而，地址流失的问题突出反映了结构性摩擦：用户群流动性极强，周期短，中期留存率低。 根据我们的研究团队收集的数据（截至2025年9月7日，这些数据来自链上仪表板汇总并在公共来源上得到验证），Solana上的DEX交易量峰值在2025年连续几个月出现。行业分析师指出，这种动态很大程度上是由极低的费用和算法活动（做市商和机器人）推动的，而非由重复用户的比例增加所驱动。 ### Solana的交易量为何呈爆炸式增长 高吞吐量、低费用和快速终结的组合促进了高频交易和每个用户的极高交易数量。 - 交易费：平均费用约为几美分（在Solana的L2上通常小于0.01美元），而在以太坊L1上，费用则要高得多（阿尔忒弥斯 – Solana指标对比阿尔忒弥斯 – 以太坊指标）。 - 近乎即时的最终性：广泛的网络容量为做市商、机器人和高周转策略创造了理想的环境。 - 结果：DEX交易量激增，虽然表明交易活动强劲，但可能反映出用户基础不够稳固。 分析和数据等平台德菲拉玛和Artemis重点关注Solana上DEX月交易量超过以太坊的时期。相关专业媒体和上述仪表盘已进行了深入的比较分析。 ### 解决客户流失：方法和结果 “流失”指的是时间窗口T内活跃地址的份额，不在后续时间段（24小时、30天、90天、365天）内保持活跃。此指标可用于评估用户的保留及其潜在回报。 - 操作定义：从活跃第一天定义的群组开始，衡量一个地址是否在1天、30天、90天、365天后重新出现在同一链的DEX上。 - 数据库：与DEX操作（交换、增加/删除流动性）和相关交易相关的链上事件，通过链进行适当过滤。 多种链上分析表明Solana上的许多地址都是“一次性”使用的。报告显示，在2024至2025年的特定时间段内，超过96%的一天内活跃地址第二天不会再次出现（可重复分析沙丘），而仅有0.2%的地址保持活跃超过12个月（指示性值，请参阅链上群组分析：方法和陷阱）。 关键含义：高月交易量可以与脆弱的收养并存，如果回头客的比例没有相应增长。 ### 数量超越与长期采用 Solana在DEX领域超越以太坊表明其在高频环境中的作战优势。然而，单凭体积指标并不能衡量需求质量：如果大多数交易来自临时地址，则生态系统的成熟度不可避免地会变弱。 - 临时活动不等于持久采用。 - 回归群体提供了更可靠的图景，与吞吐量峰值相比更能反映可持续性。 - “粘性”基底促进更深层次的流动性、传播更广且更具代表性的治理。 ### SOL波动性的作用 原生Solana代币的波动性可能会加剧投机交易。在价格剧烈波动的时期（2024至2025年也出现过这种情况），交易者倾向于采用短期策略并使用一次性地址，这加剧了用户流失，并阻碍了偶尔使用的用户转变为稳定的参与者。 同时，低费用和减少的延迟吸引了机器人和算法策略（Artemis – Solana指标），对战术流动性有用，但不太注重构建长期效用。如需日内价格和波动率数据，请咨询以下市场来源：CoinGecko – Solana。 ### 关键绩效指标 (KPI) 概览 - 近期DEX交易量：不同时期Solana的交易量均超过以太坊（德菲拉玛 – 索拉纳, 阿尔特弥斯 – 索拉纳）。 - 24小时流失率：超过96%的一天内活跃地址的第二天不会返回，正如链上分析显示的那样沙丘（2024年至2025年数据，将按队列复制）。 - 365天队列：仅约0.2%在某些分析的群组中，地址保持持续活动（指示性值，取决于群组定义和过滤器）。 - 费用：在Solana上，费用保持在几美分的数量级，而在以太坊L1上，费用要高得多。 ### 风险、争议角度和悬而未决的问题 - 扭曲的激励机制：奖励活动可能会人为地增加数量，而不会提高用户的质量。 - 测量：DEX交易量并不总是能有效区分虚假交易和有机交易。 - 机器人数量过多：对价格发现和采用叙述的影响仍然是争论的主题。 ### 如何提高Solana的留存率 - 忠诚度计划面向30/90/365天时间窗口内的群组，具有透明的指标和反游戏系统（请参阅我们的忠诚度计划指南）。 - DeFi产品具有实际效用（例如抵押品、链上信贷或专业RFQ），可以激励非机会性锁定。 - 简化入职流程得益于优化的钱包体验、账户抽象和设计安全性（更多详细信息请参阅钱包入门指南）。 - “耐心”的流动性：机构投资者和做市商以数月为期限的参与可以帮助加强用户基础。 ### 方法论说明 流失和保留率取决于群组的定义、包含的DEX集（AMM/RFQ/聚合器）以及应用的反垃圾邮件/机器人过滤器。报告的百分比（例如，24小时内流失率>96%，365天内留存率~0.2%）来自行业分析，应采用清晰的方法在公共仪表板上复制，例如沙丘或者Flipside加密货币在审查期间（数据更新至2025年9月7日，需要抽样）。 ### 声音和引言 “高流量却没有回头用户，这给网络增长带来微弱信号”——这是链上留存报告和市场运营商分析中反复出现的总结。 ### 有用的链接 - 如何解读DEX交易量：重要的指标 - 链上群组分析：方法与陷阱 ### 结论 Solana展示了卓越的运营能力在DEX和记录中数量不断增长；然而，用户留存仍然是其致命弱点。主要的挑战仍然是将高频活动转化为回头客，减少客户流失并扩大“核心基础”。在这种背景下，低成本、最佳用户体验和结构良好的激励措施之间的平衡将决定生态系统的长期发展轨迹。 ### 简短介绍 对于投资者：除了月交易量之外，还要监控30/90/365天的群组。对于开发者：要专注于优化用户引导和反游戏激励措施。对于所有人：要验证数据德菲拉玛、Artemis，和沙丘在得出明确结论之前。