比特币季末弱势催生反弹预期 市场趋势走向何方

### 比特币季末弱势显现 反弹信号初现 2025年12月17日，比特币在第四季度整体表现弱于股市，为明年一月可能出现的反弹提供了积极信号。当日价格在经历早盘活跃后趋于平稳，维持在87500美元左右，过去24小时累计上涨约2%。以太坊、瑞波币、索拉纳等主要山寨币亦同步走强，显示加密资产整体短期情绪回暖。 ### 机构布局持续 加码长期持有 美国比特币公司American Bitcoin Corp（ABTC）在近期市场波动中再度增持54枚比特币，总持仓达5098枚，按当前市价计算，市值接近4.5亿美元。这一逆势增持行为不仅巩固了其在公开交易比特币财库企业中的地位，也反映出大型机构对长期价值的信心仍在延续。与此同时，MicroStrategy等上市公司持续加码配置，形成稳定支撑。 ### 衍生品与链上数据揭示多空博弈 比特币期权市场显示，价格预计将在85000美元附近获得坚实支撑，而95000至100000美元区间则构成明显阻力。部分交易者在85000美元水平卖出看跌期权，表明对短期深度回调持谨慎态度。链上数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比升至78.3%，创年内新高；交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩利好价格稳定。MVRV Z-Score处于1.8的合理估值区间，未见极端贪婪或恐慌情绪。 ### 现货ETF资金流回暖 技术结构蓄势待发 美国比特币现货ETF已连续五日录得净流入，12月13日单日流入达1.82亿美元。结合2024年第四次减半后的供应收缩效应逐步显现，2025年四季度至2026年二季度被视为历史上涨周期启动窗口。技术面呈现对称三角形整理形态，高点下移、低点抬高，波动率持续收窄。若突破95000美元关键位，将触发约2.3亿美元空头强制平仓，形成“轧空”行情。 ### 宏观环境与监管风险并存 美联储12月议息会议虽暂停加息，但点阵图暗示2026年仅降息一次，高于此前预期，压制风险偏好。美元指数企稳于106上方，美债收益率维持高位，对数字资产构成一定压力。同时，国内监管持续加码，央行明确稳定币属虚拟货币范畴，打击非法交易，隐蔽空间被压缩，境内用户参与面临法律与资金双重风险。 ### 展望未来：震荡为主 变盘在即 短期来看，60%-65%概率将在8.8万至9.4万美元区间震荡，30%概率测试8.2万美元前期支撑。关键观察点包括美联储1月议息会议释放的宽松信号、美国SEC对“上链”创新的监管细则落地情况，以及巨鲸地址是否持续增持以稳定市场信心。中期而言，若现实世界资产（RWA）代币化等新叙事成型，价格或在7.5万至10万美元区间波动，但难现此前暴涨行情。长期走势取决于技术应用普及与全球统一监管框架建立进度。